Los cortos de Bitcoin caen un 82%, los fondos de cobertura reducen la exposición: ¿repunte o más cautela?
Los fondos de cobertura apalancados han reducido su exposición corta a Bitcoin [BTC] en los futuros de CME de 444 millones de dólares registrados en agosto a 78 millones de dólares a mediados de enero, una disminución del 82 % que puede ser alcista o bajista dependiendo de otros factores.
Según el gráfico adjunto, tal disminución en la exposición corta por parte de los fondos apalancados coincidió con el mínimo del precio local y, hasta cierto punto, puede interpretarse como algo alcista para BTC.
Sin embargo, los movimientos de los fondos apalancados son siempre de suma cero para Bitcoin , ya que compran ETF al contado de EE. UU. y venden futuros de CME para embolsarse la diferencia de precio, comúnmente conocida como operación de base o rendimiento.
Este lucrativo rendimiento ha caído significativamente de casi el 10% al 5% en los últimos meses a medida que el precio de BTC cayó más del 30%, lo que lo hace menos atractivo.
Según algunos analistas, estos fondos no solo reducirán su exposición a posiciones cortas cuando el rendimiento se vuelva menos atractivo, sino que también abandonarán los ETF de BTC al contado. Esto probablemente podría impulsar la salida de capital de los ETF.
De hecho, a lo largo de esta semana, los ETFs registraron una salida acumulada de $1.33 mil millones. Esto revirtió la fuerte demanda observada a principios de enero, que elevó el precio del BTC a $98,000.
Pero el flujo promedio de ETF de 30 días volvió a ser negativo, lo que subraya aún más la débil demanda institucional general de BTC.
En otras palabras, que los fondos apalancados reduzcan sus posiciones cortas no es suficiente para impulsar al BTC a menos que se reanuden nuevamente las fuertes entradas de ETF al contado.
Dicho esto, la actitud de aversión al riesgo por parte de los inversores esta semana estuvo justificada debido a las escaladas geopolíticas y la crisis de los bonos japoneses.
