讨论 DeFi，很多人盯着“收益叠加”，但真正能决定你是否活得久的是“清算与流动性”。行情波动时，清算会像压力阀一样瞬间打开：如果深度不足、价格输入不稳、清算机制不合理，连锁反应会被快速放大。你看到的只是收益曲线，系统看到的是风险传导网络。
波场生态里要把 DeFi 做得更扎实，核心是把风险边界讲清楚并工程化：抵押品质量、清算线、折扣、利率模型、预言机延迟与异常处置，每一项都要能被解释、被监控、被复盘。对用户来说，长期收益来自纪律：预留缓冲、控制杠杆、理解触发条件；对协议来说，长期资金沉淀来自透明：风险暴露可观测、参数变更可追踪。能穿越周期的系统，靠的不是刺激，而是秩序。