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DeFi a passé des années à poursuivre la liquidité, le rendement et la croissance, souvent au détriment de la solidité structurelle. Morpho change discrètement ce récit. Ce n'est pas seulement un autre protocole de prêt ; il reconstruit le moteur de crédit de la finance décentralisée, conçu selon des principes de base pour gérer le capital à grande échelle avec transparence, flexibilité et résilience.

Trop longtemps, le prêt groupé a dominé l'espace. Il offrait simplicité et échelle mais au prix d'un risque caché : exposition partagée, taux d'intérêt déformés, liquidations retardées et dépendance à des oracles lents. Ce modèle fonctionnait lorsque le capital était naïf, mais à mesure que des institutions et des investisseurs sophistiqués entraient dans DeFi, sa fragilité est devenue douloureusement évidente. L'approche de Morpho est chirurgicale plutôt que superficielle. En introduisant des coffres isolés, le protocole découple les marchés, permettant à chaque pool d'actifs de définir son propre profil de risque, ses mécanismes de liquidation et ses courbes de taux. Le crédit n'est plus à taille unique ; il devient programmable, vérifiable et adaptable.