ASTER peut-il dépasser HYPE ?
Analyse à partir de plusieurs aspects :
① Part de marché
Selon les données de 2025, Hyperliquid détient une part de marché de 47,6 % dans le marché des produits dérivés sur chaîne, tandis qu'ASTER représente 15,9 %, se classant ainsi à la deuxième place. Toutefois, la croissance du volume d'échanges d'ASTER est particulièrement rapide ; à certains moments, sa part de volume total a dépassé celle d'Hyperliquid, par exemple, une semaine en 2025 où la part d'ASTER a atteint 20 % contre 18 % pour Hyperliquid.
② Technologie des produits
- Hyperliquid : performant en matière de mise en correspondance sur chaîne et offre une forte liquidité. La mise à jour HIP-3 (octobre 2025) a permis la création de marchés perpétuels sans autorisation, favorisant ainsi la croissance de l'écosystème. En outre, l'intégration du XRP spot via Flare (fXRP) améliore la praticabilité de la plateforme et augmente les revenus liés aux frais.
- ASTER : prend en charge plusieurs entrées multi-chaînes, notamment BNB Chain, Ethereum, Arbitrum et Solana. Il propose deux modes de trading : le mode Pro inclut des ordres invisibles et des fonctionnalités anti-MEV, adapté aux fonds souhaitant cacher leurs ordres et leurs positions. La main-d'œuvre principale de la chaîne Aster (prévue au premier trimestre 2026) devrait améliorer la confidentialité et l'efficacité.
③ Modèle économique des jetons
- Hyperliquid : le jeton HYPE suit un modèle économique traditionnel des cryptomonnaies. La majeure partie des revenus du protocole (93 %) est utilisée pour des rachats, créant une pression forte de réduction de l'offre. Actuellement, 43,4 % du total en circulation sont bloqués en garantie. Toutefois, en novembre 2025, une vaste libération de jetons pour les contributeurs principaux a été lancée, entraînant une libération d'une valeur d'environ 11,9 milliards de dollars sur les 24 prochains mois, ce qui génère une pression de vente importante.
- ASTER : 53,5 % du total est directement attribué aux campagnes de distribution (airdrop) et à la communauté, tandis que l'équipe ne détient que 5 %, avec un cycle de libération plus long, permettant une dilution à long terme mieux contrôlée. Une partie des revenus du protocole est utilisée pour des rachats d'ASTER et des récompenses de gouvernance, avec un rythme plus politique et ajustable par gouvernance.
En résumé, ASTER présente des avantages et un potentiel de croissance significatifs dans les domaines de la part de marché, de la technologie des produits et du modèle économique des jetons. Toutefois, Hyperliquid possède aussi ses propres forces, notamment une liquidité solide et un modèle économique des jetons bien établi. Pour dépasser HYPE, ASTER doit continuer à faire des progrès significatifs dans la part de marché, la croissance des utilisateurs et le développement technologique, tout en faisant face aux risques liés à la concurrence et à la régulation.
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