🇯🇵 Comment l'argent bon marché du Japon a façonné le monde et pourquoi tout bascule maintenant
Pendant des années, le Japon a silencieusement alimenté les marchés mondiaux en maintenant les taux d'intérêt près de 0 % et même négatifs depuis 2016. Emprunter est devenu si bon marché que les investisseurs ont contracté d'énormes prêts en yens et ont déplacé l'argent vers des actifs à rendement plus élevé. Ce commerce de portage japonais — emprunter à ~0 %, investir à 4–10 % — a injecté des trillions dans les actions, obligations, immobilier, crypto et marchés émergents américains. Le Japon finançait silencieusement la croissance mondiale.
Cela a donné au monde une impression d'« aisance » inhabituelle. L'argent japonais bon marché a maintenu les taux hypothécaires bas, soutenu les marchés boursiers, financé les gouvernements et assuré la liquidité.
Mais cette fondation est maintenant en train de changer. Les taux d'intérêt du Japon ont grimpé à 1,73 %, le plus haut depuis 2008. Avec une dette nationale massive, des taux plus élevés coûtent des milliards au Japon, qui ne peut donc plus exporter de capital bon marché. Au lieu de cela, l'argent s'écoule hors des marchés mondiaux et retourne au Japon alors que les caisses de retraite, les assureurs et les banques vendent des actifs américains qui n'ont plus de sens financièrement.
Cela a déclenché un désengagement de 1 trillion de dollars — des décennies de transactions basées sur le yen bon marché sont maintenant en train de s'inverser. Cela signifie des ventes à travers les actions, obligations américaines, crypto et marchés émergents. Lorsque le monde perd sa source d'argent la moins chère, tout se revalorise.
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