La principale raison de la chute mondiale des prix est liée au yen japonais, et non au conflit israélo-iranien. Voici la séquence des événements :

1. Il y a deux semaines, le yen japonais s'échangeait à 165 yens pour 1 dollar (soit 1 dollar = 165 yens).

2. Pendant plus de 30 ans, le Japon a maintenu des taux d'intérêt nuls, même sur les prêts.

3. De nombreuses organisations, fonds et fonds spéculatifs ont emprunté des sommes importantes au Japon et ont investi sur les marchés américains, profitant des taux d'intérêt nuls et de l'appréciation du dollar.

4. La plupart des fonds spéculatifs ont vendu le yen à découvert pour couvrir leurs positions, de la même manière qu'ils vendaient des options d'achat pour réaliser des profits faciles.

5. Cette stratégie a fonctionné pendant des années, faisant du Japon le plus grand investisseur sur les marchés américains en raison de ses prêts à taux zéro.

6. La semaine dernière, la Banque centrale du Japon (JCB) a augmenté ses taux d'intérêt de 25 points de base.

7. Les prêts à taux zéro ont désormais des coûts supplémentaires, ce qui incite les fonds à vendre des investissements américains pour rembourser leurs prêts.

8. Le yen s'est apprécié face au dollar, atteignant 145 yens pour 1 USD en seulement deux jours.

9. Ceux qui ont vendu le yen à découvert ont dû couvrir leurs positions en raison de l'appréciation significative, ce qui a provoqué une volatilité.

10. Un prêt contracté lorsque 1 USD = 165 yens se traduit désormais par une perte de change de 13 %, le taux de change étant passé à 145 yens pour 1 USD.

En résumé, la vente mondiale est due aux changements de politique monétaire japonaise et aux réactions du marché qui en résultent, et non aux tensions géopolitiques.

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