La déroute qui a commencé en Asie s'est poursuivie en Europe, et les actions américaines ont chuté de manière spectaculaire. Certains investisseurs ont déclaré que cette déroute était un repli attendu depuis longtemps.
Les craintes d'un ralentissement de la croissance américaine secouent les marchés du monde entier
La déroute qui a commencé en Asie s'est poursuivie en Europe, et les actions américaines ont chuté de manière spectaculaire. Certains investisseurs ont déclaré que la vente massive était un repli attendu depuis longtemps
La variation en pourcentage des principaux indices boursiers, représentée par intervalles de 5 minutes.
L'inquiétude face à un ralentissement de l'économie américaine s'est intensifiée lundi, avec un recul des marchés qui a commencé la semaine dernière et qui s'est transformé en une déroute mondiale.
Cette crise est le dernier exemple en date de la manière dont des forces économiques distinctes peuvent se répercuter sur les marchés, entraînant une baisse des cours des actions des entreprises et effaçant des milliards de dollars de valeur. Dans ce cas, la hausse rapide du yen au cours de la semaine dernière a perturbé les flux de capitaux mondiaux, provoquant un retrait de certains investissements populaires.
Mais la vague de ventes s'est rapidement transformée en une panique plus généralisée selon laquelle la Réserve fédérale aurait peut-être attendu trop longtemps pour commencer à réduire ses taux d'intérêt, menaçant ainsi la solidité de l'économie américaine.
Ces craintes ont été amplifiées par la publication vendredi du rapport sur l'emploi aux Etats-Unis, qui a montré un ralentissement significatif des embauches de la part des employeurs, le taux de chômage atteignant son plus haut niveau depuis près de trois ans. Dès l'ouverture des marchés boursiers en Asie, puis pendant les heures de négociation en Europe et aux Etats-Unis lundi, les prix ont chuté.
À Wall Street, le S&P 500 a chuté de 3 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis septembre 2022.
Si certains investisseurs ont vu dans cette chute un signal de risque de récession économique, d’autres ont estimé que cette évolution était davantage le résultat d’un repli des paris trop importants, notamment sur les valeurs technologiques et l’intelligence artificielle. Malgré son récent déclin, le S&P 500 est toujours en hausse de près de 9 % sur l’année, un rendement sain.
Joe Rennison a fait son reportage depuis New York, Daisuke Wakabayashi depuis Séoul et River Akira Davis depuis Tokyo.
L'inquiétude face à un ralentissement de l'économie américaine s'est intensifiée lundi, avec un recul des marchés qui a commencé la semaine dernière et qui s'est transformé en une déroute mondiale.
Cette crise est le dernier exemple en date de la manière dont des forces économiques distinctes peuvent se répercuter sur les marchés, entraînant une baisse des cours des actions des entreprises et effaçant des milliards de dollars de valeur. Dans ce cas, la hausse rapide du yen au cours de la semaine dernière a perturbé les flux de capitaux mondiaux, provoquant un retrait de certains investissements populaires.
Mais la vague de ventes s'est rapidement transformée en une panique plus généralisée selon laquelle la Réserve fédérale aurait peut-être attendu trop longtemps pour commencer à réduire ses taux d'intérêt, menaçant ainsi la solidité de l'économie américaine.
Ces craintes ont été amplifiées par la publication vendredi du rapport sur l'emploi aux Etats-Unis, qui a montré un ralentissement significatif des embauches de la part des employeurs, le taux de chômage atteignant son plus haut niveau depuis près de trois ans. Dès l'ouverture des marchés boursiers en Asie, puis pendant les heures de négociation en Europe et aux Etats-Unis lundi, les prix ont chuté.
À Wall Street, le S&P 500 a chuté de 3 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis septembre 2022.
Si certains investisseurs ont vu dans cette chute un signal de risque de récession économique, d’autres ont estimé que cette évolution était davantage le résultat d’un repli des paris trop importants, notamment sur les valeurs technologiques et l’intelligence artificielle. Malgré son récent déclin, le S&P 500 est toujours en hausse de près de 9 % sur l’année, un rendement sain.
Source : LSEG Data & AnalyticsPar le New York Times
« Les marchés sont un peu hors de contrôle », a déclaré Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez National Alliance Securities. « C’est une véritable panique. Ce n’est pas réel, mais c’est douloureux, et cela pourrait durer quelques semaines. »
Peu de segments du marché financier ont été épargnés par la tourmente, les investisseurs ayant retiré leurs gains pour se mettre à l’abri d’une crise généralisée. Les contrats à terme sur le pétrole, l’or et les cryptomonnaies ont également été emportés par la tourmente. Un certain nombre de grandes valeurs technologiques, qui ont influencé le marché en raison de leur taille, ont chuté, et l’indice composite Nasdaq, à forte composante technologique, a chuté d’environ 3,4 %. En Europe, l’indice paneuropéen Stoxx a chuté de 2,2 %.
Ces mouvements ont représenté un renversement brutal sur les principaux marchés boursiers, qui ont atteint de nouveaux sommets pendant une grande partie de l'année écoulée, propulsés par l'optimisme quant au ralentissement de l'inflation, à la solidité des marchés du travail et aux promesses de la technologie de l'intelligence artificielle. Ces turbulences ont également eu lieu pendant la pause estivale habituelle des volumes d'échanges, qui peut entraîner des fluctuations brutales et sévères des prix.
Les ventes ont été particulièrement marquées au Japon, où les inquiétudes sur l'état de l'économie ont été aggravées par celles sur les effets d'un yen en forte hausse. L'indice Nikkei 225 a chuté de 12,4% lundi, soit la plus forte baisse en un jour de l'indice de référence, plus importante que celle survenue lors du krach du Lundi noir en octobre 1987.
Les prévisions sont plus sombres pour le Japon, a déclaré Jesper Koll, directeur de la société de services financiers Monex Group, car le renforcement du yen pèsera sur les bénéfices des entreprises, en particulier celles qui dépendent des ventes à l'étranger. Il a déclaré que les investisseurs se précipitent généralement pour acheter des actions lorsque les prix chutent de manière significative, mais que « ce qui est inquiétant, c'est que nous ne voyons pas d'acheteurs ».
L'appréciation du yen a également affaibli certains investissements mondiaux réalisés lorsque la monnaie était moins chère, agissant comme un catalyseur pour des ventes plus larges sur des marchés déjà inquiets de la hausse trop rapide et trop importante des cours des actions. Une opération populaire parmi certains investisseurs consistait à emprunter en yens, puis à investir cette somme sur des marchés comme les États-Unis. Mais lorsque la vigueur du dollar a commencé à s'inverser cette année, les profits de cette opération ont également commencé à s'inverser.
Les craintes d'un ralentissement de la croissance américaine secouent les marchés du monde entier
La déroute qui a commencé en Asie s'est poursuivie en Europe, et les actions américaines ont chuté de manière spectaculaire. Certains investisseurs ont déclaré que cette déroute était un repli attendu depuis longtemps.
L'inquiétude face à un ralentissement de l'économie américaine s'est intensifiée lundi, avec un recul des marchés qui a commencé la semaine dernière et qui s'est transformé en une déroute mondiale.
Cette crise est le dernier exemple en date de la manière dont des forces économiques distinctes peuvent se répercuter sur les marchés, entraînant une baisse des cours des actions des entreprises et effaçant des milliards de dollars de valeur. Dans ce cas, la hausse rapide du yen au cours de la semaine dernière a perturbé les flux de capitaux mondiaux, provoquant un retrait de certains investissements populaires.
Mais la vague de ventes s'est rapidement transformée en une panique plus généralisée selon laquelle la Réserve fédérale aurait peut-être attendu trop longtemps pour commencer à réduire ses taux d'intérêt, menaçant ainsi la solidité de l'économie américaine.
Ces craintes ont été amplifiées par la publication vendredi du rapport sur l'emploi aux Etats-Unis, qui a montré un ralentissement significatif des embauches de la part des employeurs, le taux de chômage atteignant son plus haut niveau depuis près de trois ans. Dès l'ouverture des marchés boursiers en Asie, puis pendant les heures de négociation en Europe et aux Etats-Unis lundi, les prix ont chuté.
À Wall Street, le S&P 500 a chuté de 3 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis septembre 2022.
Si certains investisseurs ont vu dans cette chute un signal de risque de récession économique, d’autres ont estimé que cette évolution était davantage le résultat d’un repli des paris trop importants, notamment sur les valeurs technologiques et l’intelligence artificielle. Malgré son récent déclin, le S&P 500 est toujours en hausse de près de 9 % sur l’année, un rendement sain.
Pourcentage de variation du S&P 500 cette année
Source : LSEG Data & AnalyticsPar le New York Times
« Les marchés sont un peu hors de contrôle », a déclaré Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez National Alliance Securities. « C’est une véritable panique. Ce n’est pas réel, mais c’est douloureux, et cela pourrait durer quelques semaines. »
Peu de segments du marché financier ont été épargnés par la tourmente, les investisseurs ayant retiré leurs gains pour se mettre à l’abri d’une crise généralisée. Les contrats à terme sur le pétrole, l’or et les cryptomonnaies ont également été emportés par la tourmente. Un certain nombre de grandes valeurs technologiques, qui ont influencé le marché en raison de leur taille, ont chuté, et l’indice composite Nasdaq, à forte composante technologique, a chuté d’environ 3,4 %. En Europe, l’indice paneuropéen Stoxx a chuté de 2,2 %.
Ces mouvements ont représenté un renversement brutal sur les principaux marchés boursiers, qui ont atteint de nouveaux sommets pendant une grande partie de l'année écoulée, propulsés par l'optimisme quant au ralentissement de l'inflation, à la solidité des marchés du travail et aux promesses de la technologie de l'intelligence artificielle. Ces turbulences ont également eu lieu pendant la pause estivale habituelle des volumes d'échanges, qui peut entraîner des fluctuations brutales et sévères des prix.
Les ventes ont été particulièrement marquées au Japon, où les inquiétudes sur l'état de l'économie ont été aggravées par celles sur les effets d'un yen en forte hausse. L'indice Nikkei 225 a chuté de 12,4% lundi, soit la plus forte baisse en un jour de l'indice de référence, plus importante que celle survenue lors du krach du Lundi noir en octobre 1987.
Les prévisions sont plus sombres pour le Japon, a déclaré Jesper Koll, directeur de la société de services financiers Monex Group, car le renforcement du yen pèsera sur les bénéfices des entreprises, en particulier celles qui dépendent des ventes à l'étranger. Il a déclaré que les investisseurs se précipitent généralement pour acheter des actions lorsque les prix chutent de manière significative, mais que « ce qui est inquiétant, c'est que nous ne voyons pas d'acheteurs ».
L'appréciation du yen a également affaibli certains investissements mondiaux réalisés lorsque la monnaie était moins chère, agissant comme un catalyseur pour des ventes plus larges sur des marchés déjà inquiets de la hausse trop rapide et trop importante des cours des actions. Une opération populaire parmi certains investisseurs consistait à emprunter en yens, puis à investir cette somme sur des marchés comme les États-Unis. Mais lorsque la vigueur du dollar a commencé à s'inverser cette année, les profits de cette opération ont également commencé à s'inverser.
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Certains investisseurs craignent que la vente ne commence à s'auto-alimenter, car les ventes conduisent à des appels de marge - où les investisseurs sont obligés de déposer plus de liquidités pour couvrir les transactions perdantes effectuées avec de l'argent emprunté - et les appels de marge conduisent à davantage de ventes lorsque les investisseurs lèvent des liquidités pour couvrir ce qu'ils doivent.
Mais les investisseurs ont aussi des raisons de voir au-delà de la dernière vague de panique. Et même si les actions ont chuté lundi, certaines données économiques ont continué de brosser le tableau d’une économie en expansion, contribuant à ralentir la vente de l’après-midi par rapport au rythme plus rapide du matin. Le rapport sur l’emploi de vendredi également – bien que plus faible que prévu – a montré que les embauches se poursuivent à un rythme suffisamment rapide pour absorber les travailleurs entrant sur le marché du travail.
« Cela semble être une réaction excessive, surtout compte tenu des données économiques limitées et de la communication de la Fed attendues cette semaine », a écrit Greg Daco, économiste en chef du cabinet comptable EY, dans une note aux clients, faisant référence à l'effondrement du marché.
Austan Goolsbee, le président de la Réserve fédérale de Chicago, a lui aussi suggéré que la chute des marchés était une réaction excessive au dernier rapport sur l'emploi aux États-Unis. Il a toutefois reconnu que le ralentissement des données sur l'emploi était préoccupant.
« Il y a quelques indicateurs d’avertissement du côté réel de l’économie », a-t-il déclaré.
Les économistes craignent de plus en plus que la Fed soit en retard dans la réduction des taux d’intérêt et qu’elle doive réduire rapidement les coûts d’emprunt alors qu’elle s’efforce d’empêcher une nouvelle détérioration de l’économie.
Les investisseurs misent sur une baisse de taux d’un demi-point lors de la prochaine réunion de la Fed, les 17 et 18 septembre, plutôt que sur une baisse standard d’un quart de point. Certains ont même prédit que la Fed pourrait réduire ses taux avant cette date, lors d’une réunion d’urgence non programmée.
Les observateurs attentifs de la Fed ont rejeté cette idée, notant que les banquiers centraux réservent généralement les réductions d'urgence aux moments où les marchés sont dans le chaos et ne fonctionnent pas correctement.
Les économistes s’attendent à ce que les responsables de la Fed réduisent rapidement leurs taux dès qu’ils auront commencé à le faire. « Il ne faut maintenir ce resserrement que le temps nécessaire », a déclaré M. Goolsbee, expliquant que maintenir des taux trop élevés alors que l’inflation ralentit pourrait mettre en danger le marché de l’emploi.
Les troubles de lundi sont également devenus un facteur de la course à la présidence américaine, l’ancien président Donald J. Trump en faisant une arme politique. « Les marchés boursiers s’effondrent, les chiffres de l’emploi sont terribles, nous nous dirigeons vers une troisième guerre mondiale et nous avons deux des « dirigeants » les plus incompétents de l’histoire », a-t-il écrit dans un article publié sur Truth Social lundi.
Cette publication souligne la fixation de longue date de M. Trump sur les indices boursiers comme baromètre de la santé économique, et renforce le degré auquel les messages économiques joueront un rôle clé dans le sprint final avant le vote de novembre.
La vice-présidente Kamala Harris, candidate démocrate présumée, a souligné l'optimisme économique dans ses discours. « Nous croyons en un avenir qui permettra à l'économie américaine de rester la plus forte du monde », a-t-elle déclaré à Houston ce mois-ci. Mais de nombreux démocrates craignent que la Fed, en maintenant ses taux inchangés, ait pu nuire à Mme Harris en ouvrant la porte à une chute des marchés.
Avant même que les données du marché du travail américain ne soient publiées la semaine dernière, les investisseurs mondiaux étaient nerveux car les actions avaient connu une série de records, a déclaré Jordi Basco Carrera, stratège en chef des investissements chez Allianz à Munich : « La question que se pose chaque investisseur est : "Combien de temps cela peut-il durer ?" »
Malgré les bouleversements de lundi, « il n’y a pas de signal clair indiquant que nous sommes dans une bulle boursière ou que le marché est en train d’exploser », a-t-il déclaré. « Pour l’instant, je pense qu’il s’agit d’une correction saine. »
Les reportages ont été réalisés par John Liu de Séoul, Melissa Eddy de Berlin, Jeanna Smialek et Jim Tankersley de Washington, et Danielle Kaye et Lydia DePillis de New York.
