Du 7 au 9 janvier, le prix du Bitcoin a chuté de 11 %, franchissant le seuil des 92 000 $ pour la première fois en neuf jours. Cette baisse a conduit à la liquidation de plus de 257,5 millions de dollars de positions longues à effet de levier. Cette décision intervient dans un contexte de prises de bénéfices, de données économiques positives et d'incertitude liée à l'investiture prochaine du président élu Donald Trump.
Bien que la tendance baissière à court terme soit préoccupante, trois indicateurs clés suggèrent que 92 000 $ pourraient avoir marqué un plancher local pour Bitcoin, ouvrant ainsi des opportunités attrayantes aux investisseurs.
Baisse du SOPR : signal de creux du prix du Bitcoin
Les données on-chain montrent que le ratio bénéfice/production de Bitcoin (SOPR) est tombé à 0,98 le 10 janvier. C'est le niveau auquel les investisseurs à court terme (STH) – ceux qui détiennent des Bitcoins pendant moins de 155 jours – vendent généralement à perte.
Selon CryptoQuant, plus de 36 400 BTC ont été transférés des investisseurs STH vers les bourses en 24 heures, ramenant le SOPR en dessous de 1. Cela reflète le sentiment de capitulation du marché, qui accompagne souvent les creux de prix. Au cours des cycles précédents, lorsque le SOPR tombait en dessous de 1, le prix du Bitcoin récupérait souvent fortement, comme le rallye de 31 % de 49 577 $ à 65 103 $ en seulement trois semaines après le 5 août 2024.
Les investisseurs expérimentés affirment que ce mouvement n’est pas le début d’une nouvelle tendance à la baisse, mais une phase de « secousse faible ». « J'ai acheté davantage à 92 800 $. Bien que le prix soit volatil, il s'agit d'une zone de support importante où le Bitcoin peut rebondir fortement », a déclaré l'investisseur Sean Buckley.
L'index de la ligne de dormance ajuste la sortie du signal positif
La mesure « Entity-Adjusted Dormancy Flow » — le rapport entre la capitalisation boursière actuelle de Bitcoin et sa valeur de dormance annuelle — suggère également que le marché a atteint son plus bas niveau. Lorsque cet indice tombe en dessous de 250 000, il est souvent considéré comme une « zone d’achat idéale » historiquement.
Le 9 janvier, l'indice est passé de 260 278 à un plus bas de 210 000. Au cours des cycles précédents, la remontée de l'indice au-dessus de 250 000 $ a souvent été accompagnée de hausses de prix importantes, comme la remontée depuis le bas en juillet 2021 qui a conduit à un record de 69 000 $ en novembre de la même année.
L'indicateur est actuellement dans la zone verte, signalant une reprise potentielle à partir du creux de 92 000 $ qui pourrait même amener Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques.
Pics de comportement de distribution d'approvisionnement à long terme
L'offre de Bitcoin détenue par les investisseurs à long terme (LTH) est tombée à son plus bas niveau depuis le 6 décembre 2024. Cela reflète une prise de bénéfices après que Bitcoin a atteint un sommet supérieur à 108 000 $. Toutefois, le taux de distribution a ralenti, ce qui suggère que le marché pourrait passer d’une phase de distribution à une phase d’accumulation.
Selon Glassnode, les ralentissements extrêmes de la distribution coïncident souvent avec les creux du marché. « Au cours des cycles précédents, les prix ont continué d’augmenter même lorsque la distribution de LTH a atteint son pic, ce qui démontre que les pics de distribution ne coïncident pas toujours avec les pics du marché macroéconomique », notent-ils.
Bien que Bitcoin soit tombé à 92 000 $, les données en chaîne du SOPR, les flux de dormance et le comportement des investisseurs à long terme suggèrent tous qu'il pourrait s'agir d'un creux local. Avec des signaux positifs du marché, c’est le moment idéal pour les investisseurs d’envisager de saisir les opportunités de la phase d’accumulation et de se préparer à un nouveau cycle de croissance.
