L'analyse d'Armando Pantoja sur XRP remet en question l'évaluation traditionnelle de la capitalisation boursière en mettant l'accent sur son efficacité transactionnelle unique et sa réutilisabilité. Voici une répartition structurée de son argument et de ses implications :
### Points Clés de l'Argument de Pantoja :
1. Transactions à Grande Vitesse :
- XRP règle les transactions en 3-5 secondes, bien plus rapidement que Bitcoin ou Ethereum, ce qui le rend idéal pour des cas d'utilisation à fort volume comme les paiements transfrontaliers.
2. Réutilisabilité des Tokens :
- Un seul token XRP peut être réutilisé plusieurs fois par jour, lui permettant de traiter des trillions de transactions sans nécessiter une capitalisation boursière proportionnelle. Ce facteur de "vitesse" signifie que le même token soutient plus d'activité économique que des actifs plus lents.
3. Capitalisation Boursière vs. Volume de Transactions :
- La capitalisation boursière traditionnelle (prix × offre) peut ne pas refléter l'utilité de XRP. Par exemple, 1 trillion de dollars en transactions quotidiennes pourraient être facilitées par une capitalisation boursière plus petite si les tokens sont réutilisés (par exemple, 100 milliards de dollars de capitalisation boursière avec une vitesse quotidienne de 10x).
4. Prévisions de Prix :
- Court Terme (2026) : 8–25 $, soutenu par des tendances de marché haussier et des jalons d'adoption.
- Long Terme : 10 000 $, un objectif spéculatif basé sur une adoption sans précédent et une demande transactionnelle.
### Analyse Critique :
- Faisabilité de 10 000 $ :
- À l'offre actuelle (55B XRP), cela impliquerait une capitalisation boursière de 550 trillions de dollars—plus de 5x le PIB mondial. Même avec une offre réduite (par exemple, 1B XRP), une capitalisation de 10T $ dépasse le marché total des cryptomonnaies aujourd'hui. Cela semble peu plausible sans une demande hyperinflationniste ou une réduction drastique de l'offre.
- Objectif à Court Terme (25 $) :
- Plus réaliste dans un cycle haussier, surtout si Ripple obtient une clarté réglementaire (par exemple, en résolvant le procès de la SEC) ou élargit ses partenariats. Une hausse de 50x à partir de 0,50 $ s'aligne avec la volatilité historique des cryptomonnaies.
- Vitesse vs. Demande :
- Une haute vitesse réduit généralement le besoin d'une grande capitalisation boursière (selon l'équation d'échange : MV = PQ). Cependant, Pantoja soutient que l'utilité de XRP pourrait entraîner une demande de détention (par exemple, des pools de liquidités pour les institutions), augmentant le prix malgré la vitesse.
### Défis et Considérations :
- Risques Réglementaires : Le procès de la SEC contre Ripple demeure un obstacle. Un résultat favorable pourrait stimuler l'adoption ; une perte pourrait restreindre l'utilisation aux États-Unis.
- Concurrence : Des projets comme Stellar (XLM) et des stablecoins (USDC, USDT) offrent une vitesse similaire et une volatilité plus faible, ce qui pourrait limiter la domination de XRP.
- Dynamiques d'Offre : Les libérations mises en séquestre de Ripple (≈1B XRP par mois) pourraient faire pression sur les prix si la demande ne correspond pas aux augmentations de l'offre.
### Conclusion:
La thèse de Pantoja repose sur le mélange unique de rapidité, de réutilisabilité et de potentiel d'adoption institutionnelle de XRP. Bien que l'objectif de 10 000 $ semble hyperbolique, la plage de 8–25 $ à court terme est plausible dans un scénario haussier. La valeur de XRP dépendra finalement de la clarté réglementaire, de l'adoption par les institutions financières et de sa capacité à concurrencer les alternatives dans le domaine des paiements. Les modèles traditionnels de capitalisation boursière pourraient en effet sous-estimer XRP si son utilité basée sur la vitesse crée une demande soutenue pour la détention du token.