La liquidité de Bitcoin diminue après une forte correction du marché, la cryptomonnaie ayant du mal à retrouver ses repères après une chute de 23 % par rapport à son sommet historique de 109 000 dollars le 20 janvier. Selon Glassnode, les conditions du marché se sont détériorées alors que les entrées de capitaux diminuent et que la participation des investisseurs s'effondre.
Les entrées d'échange, un indicateur essentiel reflétant l'activité de trading, ont chuté de 54 % par rapport à leur pic cyclique, tandis que l'intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin a diminué de 35 %, passant de 57 milliards de dollars à 37 milliards de dollars. Cela signale une réduction de l'effet de levier et de la spéculation, aggravant les difficultés du marché.
À ce jour, Bitcoin se négocie à 82 800 dollars, marquant une baisse de 15 % au cours des 30 derniers jours, selon les données de CoinGecko.
Pourquoi la liquidité de Bitcoin est-elle en déclin ?
L'une des principales raisons derrière la crise de liquidité de Bitcoin est le dénouement du commerce de cash-and-carry, une stratégie où les traders arbitrent la prime de prix dans les contrats à terme Bitcoin CME par rapport aux prix au comptant. Avec ce commerce en dénouement, la profondeur du marché a considérablement diminué.
De plus, les tensions géopolitiques ont modifié le sentiment des investisseurs. QCP Capital, une société de trading d'actifs numériques basée à Singapour, a noté que les frappes renouvelées d'Israël sur Gaza ont fait grimper les prix de l'or au-delà de 3 000 dollars, tandis que Bitcoin reste négativement corrélé.
Avec le marché passant en mode aversion au risque, les investisseurs institutionnels réduisent leurs positions, entraînant des sorties d'ETF et une pression supplémentaire sur le prix au comptant de Bitcoin.
Le marché des options Bitcoin signale un sentiment baissier
Le marché des options signale également une perspective baissière, alors que les traders se précipitent pour se protéger contre la baisse. Les options de vente, utilisées pour se couvrir contre les baisses de prix, portent maintenant des primes de volatilité implicite plus élevées que les options d'achat, indiquant une forte demande pour se couvrir contre de nouvelles baisses.
De plus, les détenteurs à court terme (STH) subissent des pertes non réalisées substantielles, poussant certains investisseurs à capituler alors que la pression de vente augmente.
Les détenteurs à long terme restent indifférents
Malgré la baisse, les détenteurs à long terme (LTH) restent largement inactifs, montrant une confiance continue dans la valeur à long terme de Bitcoin. Les données de Glassnode suggèrent que les LTH détiennent encore une part significative de la richesse de Bitcoin, ce qui est inhabituel à ce stade du cycle.
Quelle est la suite pour Bitcoin ?
Avec la liquidité en baisse et l'activité spéculative réduite, Bitcoin pourrait connaître une volatilité élevée dans les semaines à venir. La grande question maintenant est de savoir si de nouveaux capitaux entreront sur le marché pour soutenir des prix plus élevés ou si BTC continuera sa trajectoire descendante.
Les facteurs macroéconomiques, la participation institutionnelle et les développements géopolitiques joueront un rôle crucial dans la détermination du prochain mouvement de Bitcoin.
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