Selon un rapport de CoinDesk, MicroStrategy (MSTR), une entreprise américaine de premier plan largement reconnue pour ses investissements substantiels et continus dans le bitcoin (BTC), a élargi sa gamme de stratégies et d'instruments financiers en introduisant une deuxième série d'actions préférentielles perpétuelles de série A. Cette nouvelle offre financière, qui a été désignée sous le nom de Strife (STRF), représente une continuation de la stratégie de l'entreprise pour élargir son accès aux instruments du marché des capitaux et diversifier ses sources de financement. Plus précisément, l'entreprise est actuellement en train de vendre un total de 8,5 millions d'actions STRF, chaque action étant au prix de 85 $. L'objectif de cette offre d'actions est de lever un montant net de 711,2 millions de dollars, que l'entreprise prévoit d'utiliser pour financer davantage sa stratégie d'acquisition de bitcoin, dépassant ainsi son objectif initial de 500 millions de dollars pour cette levée de capitaux particulière. La vente de ces nouvelles actions devrait se conclure formellement plus tard mardi. Avant cette deuxième émission d'actions préférentielles, MicroStrategy avait réussi à finaliser sa première émission préférentielle, connue sous le nom de Strike (STRK), qui a généré des recettes totales de 563 millions de dollars.


Les actions préférentielles perpétuelles, telles que STRF, occupent une position unique dans la structure du capital d'une entreprise, généralement situées entre les instruments de dette traditionnels et les actions ordinaires. Ces types de titres offrent généralement aux investisseurs une combinaison de paiements de dividendes et un degré de stabilité des prix supérieur par rapport aux actions ordinaires. Cette caractéristique les rend particulièrement attrayants pour les investisseurs qui recherchent des investissements avec une volatilité plus faible et des rendements plus prévisibles et constants. Contrairement aux actionnaires ordinaires, les actionnaires préférentiels, y compris ceux qui détiennent des actions STRF, n'ont généralement pas de droits de vote au sein de l'entreprise. Les actions STRF offrent un dividende annuel de 10 % basé sur un montant déclaré de 100 $ par action, avec des paiements de dividendes à effectuer en espèces sur une base trimestrielle. Dans le cas où MicroStrategy ne parviendrait pas à effectuer un paiement de dividende à temps, le montant manqué s'accumulera à un taux supplémentaire de 1 % par an, jusqu'à un taux de dividende maximum de 18 %.



Cette fonctionnalité est conçue pour inciter l'entreprise à garantir des paiements opportuns des dividendes. De plus, MicroStrategy se réserve le droit de racheter toutes les actions STRF en circulation si le pourcentage de l'émission initiale restante est inférieur à 25%, ou en cas de certains événements fiscaux spécifiques. En cas de rachat, les actionnaires auraient le droit de recevoir le montant de la préférence de liquidation, plus tous les dividendes accumulés et impayés. En plus de cela, en cas de "changement fondamental" affectant l'entreprise, les détenteurs d'actions STRF ont le droit d'obliger l'entreprise à racheter leurs actions au montant indiqué de 100 $, plus tous les dividendes accumulés qui n'ont pas encore été payés.


Contrairement à STRF, la première émission d'actions préférentielles, STRK, offre un dividende annuel de 8 %, qui est basé sur sa préférence de liquidation de 100 $. Cependant, il convient de noter que le rendement effectif de STRK diminue à mesure que le prix des actions STRK augmente sur le marché. Une autre différence clé entre les deux offres est que, contrairement à STRF, STRK comprend une fonctionnalité de conversion, qui permet aux détenteurs d'actions STRK de convertir leurs actions préférentielles en actions ordinaires à un ratio de 10:1, à condition que le prix de l'action ordinaire atteigne 1 000 $. Cette fonctionnalité de conversion offre aux investisseurs le potentiel d'une plus-value en capital. En raison de l'absence de cette fonctionnalité de conversion, STRF est considéré comme étant plus semblable à un titre de revenu fixe, ce qui le rend particulièrement attrayant pour les investisseurs qui privilégient la génération de revenus et la stabilité du capital par rapport aux gains en capital potentiels. Pour garantir que l'entreprise dispose de fonds suffisants pour soutenir ces paiements de dividendes sur ses émissions d'actions préférentielles, MicroStrategy prévoit d'utiliser une combinaison de flux de trésorerie opérationnels générés par ses opérations commerciales, de produits obtenus par des émissions de dettes convertibles, et de ventes d'actions sur le marché (ATM) sur les actions ordinaires de l'entreprise. Ces diverses sources de financement sont destinées à fournir à l'entreprise la flexibilité financière nécessaire pour répondre à ses obligations de dividendes envers ses actionnaires préférentiels.





La stratégie continue d'opérer un programme qui lui permet d'acquérir STRK de manière opportuniste, similaire à une offre "at-the-market" (ATM). Dans un mouvement récent, l'entreprise a démontré ce programme en achetant 130 Bitcoin. De plus, la stratégie possède une capacité restante considérable dans cette structure ATM, évaluée à environ 3,57 milliards de dollars, qui est disponible par l'émission d'actions ordinaires. Cette flexibilité financière substantielle est un avantage clé pour l'entreprise. Elle permet à la stratégie de respecter en toute confiance ses engagements de dividendes envers les actionnaires, tout en lui permettant de poursuivre de manière persistante son objectif stratégique d'accumuler du Bitcoin. Cette double capacité est un avantage significatif. La confiance des investisseurs dans l'approche de la stratégie a été observée lundi, lorsque les actions de l'entreprise ont connu une augmentation notable de plus de 10 % de leur valeur. À ce moment-là, la stratégie détenait une réserve substantielle de 506 137 Bitcoin, reflétant sa stratégie d'accumulation continue et agressive. Cette importante détention de Bitcoin renforce la position de l'entreprise sur le marché et son engagement envers l'actif numérique.