#鲍威尔发言 Points clés :

1. **Position de la politique monétaire**

- **Maintien des taux d'intérêt élevés** : Powell souligne que la Réserve fédérale a besoin de plus de confiance pour confirmer que l'inflation revient durablement à l'objectif de 2 %, et qu'à court terme, les taux d'intérêt pourraient rester à des niveaux élevés (5,25 % - 5,5 %).

- **Dépendance aux données** : Rappelle que les ajustements de politique seront basés sur les données économiques (en particulier l'inflation et l'emploi), évitant ainsi une trajectoire préétablie.

2. **Progrès de l'inflation**

- **Prudence optimiste** : Reconnaît que l'inflation a considérablement diminué par rapport à son pic (PCE de base à environ 2,6 % en glissement annuel en 2024), mais l'inflation dans le secteur des services (comme le logement et la santé) demeure tenace.

- **Équilibre des risques** : Il faut se méfier d'une baisse de taux trop précoce qui pourrait entraîner un rebond de l'inflation, ou d'une baisse trop tardive qui pourrait impacter le marché de l'emploi.

3. **Économie et emploi**

- **Possibilité d'un atterrissage en douceur** : Pense que la croissance économique américaine ralentit mais reste solide, le marché du travail se rééquilibrant progressivement (taux de chômage augmentant légèrement à environ 4 %).

- **Évaluation du taux neutre** : Suggère que le taux neutre à long terme (r*) pourrait être supérieur aux niveaux d'avant la pandémie, ce qui affecte la marge de manœuvre pour de futures assouplissements de politique.

4. **Gestion des attentes du marché**

- **Atténuer les attentes de baisses de taux agressives** : Réfute les paris du marché sur de multiples baisses de taux en 2024, affirmant que la Réserve fédérale prendra des décisions "une réunion à la fois".