Le 13 avril 2025, le monde de la crypto a vu le jeton de Mantra s'effondrer de 6,30 $ à 0,37 $ en quelques heures, effaçant plus de 6 milliards de dollars de capitalisation boursière. L'effondrement soudain a déclenché des alarmes, surtout lorsque les traders se sont tournés vers les échanges centralisés — Binance inclus — pour des réponses. Voici ce que nous savons sur les causes de l'effondrement, ce que Binance dit en sa défense, et ce que les détenteurs de $OM devraient surveiller maintenant.

Qu'est-ce qui a causé le crash ?

Mantra, une chaîne RWA de niveau 1 soutenue par de grands noms comme DAMAC et Google Cloud, avait connu une forte hausse. Mais pendant une fenêtre de deux heures dimanche, le prix de $OM a chuté de plus de 90 %. Le volume des échanges a explosé de 2 979 % à 2,25 milliards de dollars. Pour certains investisseurs, cela a été dévastateur — un a rapporté avoir perdu 3,3 millions de dollars en valeur non réalisée.

La spéculation s'est répandue rapidement. Certains sur X l'ont qualifié de « rug pull ». D'autres ont blâmé les échanges centralisés pour les liquidations en cascade. Au centre : Binance, où $OM/USDT détenait la majeure partie de l'activité de trading.

Réponse de Binance

Alors que le co-fondateur de Mantra, John Patrick Mullin, a pointé du doigt les « liquidations forcées imprudentes » sur les plateformes centralisées, Binance a émis sa propre explication. L'échange a blâmé les liquidations inter-plateformes — un effet domino déclenché par des baleines se déchargeant sur plusieurs plateformes, y compris Bybit et OKX.

Binance a souligné ses mesures de risque antérieures :

  • Octobre 2024 : Réduction du levier de trading.

  • Janvier 2025 : Alerte de risque liée aux changements de tokenomics.

Ces tokenomics comprenaient la suppression d'un plafond d'offre et une inflation annuelle de 3 % — des changements majeurs que de nombreux traders avaient négligés. Malgré les mesures de protection, Binance a déclaré que la majorité des 71 millions de dollars de positions liquidées provenaient de Bybit, et non de sa propre plateforme.

Pourtant, la critique s'est intensifiée. Certains ont demandé pourquoi Binance n'avait pas retiré le projet plus tôt. Fait intéressant, Mullin a ensuite remercié Binance d'être « communicatif et solidaire », adoucissant ainsi le blâme précédent et laissant les traders divisés.


Activité interne ?

Les données on-chain ont ajouté de l'huile sur le feu :

  • Lookonchain a suivi 43,6 millions d'OM (4,5 % de l'offre) envoyés aux échanges à partir du 7 avril.

  • Un portefeuille lié à Mantra aurait déplacé 3,9 millions de $OM vers OKX avant le crash.

  • Spot On Chain a signalé des baleines déchargeant des jetons quelques jours avant la chute.

Mantra nie avoir vendu en interne. Ils insistent sur le fait que les jetons de leur équipe sont verrouillés et attribuent le crash à des positions sur-leverage. Mais de nombreux traders restent sceptiques, surtout après des erreurs passées — comme une liste noire d'airdrop qui a exclu 50 % des portefeuilles.

Binance a-t-elle contribué ?

Après le crash, Binance a enregistré 18 millions de dollars de volume en 24 heures sur $OM, éclipsant les autres échanges. Sa liquidité profonde a probablement accéléré la chute alors que la pression de vente a augmenté. Le PDG d'OKX a qualifié cela de « scandale » et a promis un examen interne. Binance, quant à elle, a souligné ses avertissements antérieurs et surveille toujours de près le jeton.

Que faire maintenant pour $OM ?

Mantra a laissé entendre qu'il y aurait un appel communautaire mais n'a proposé aucun plan de récupération. Les analystes suggèrent qu'un rachat pourrait aider à stabiliser les choses — mais rien n'est confirmé. À court terme, $OM pourrait rester autour de 1 $. À long terme ? Cela dépend de la capacité de Mantra à regagner la confiance et à réaliser sa vision RWA.


Principaux enseignements pour les traders

  • Vérifiez les Tokenomics : Binance a signalé le risque d'inflation de $OM il y a plusieurs mois. Beaucoup l'ont manqué.

  • Leverage = Risque : 71 millions de dollars liquidés. Le trading sur marge peut vous écraser rapidement.

  • Suivez les mises à jour : Mantra et Binance sont actifs sur X — restez en avance, pas en retard.

L'effondrement du marché est une étude de cas sur la rapidité avec laquelle les choses peuvent s'effondrer — et sur l'influence que les échanges ont encore. Était-ce un cas isolé, ou un signe de fissures plus profondes sur le marché des altcoins ?

Exprimez-vous dans les commentaires. $OM peut-il se rétablir — ou le mal est-il fait ?