Le marché de la cryptomonnaie a été secoué par un scandale significatif impliquant Mantra ($OM) et son co-fondateur, John Patrick Mullin. Le 13 avril 2025, un exposé viral publié sur X (anciennement Twitter) a accusé Mullin d'orchestrer un rug pull de 5 milliards de dollars—l'un des plus grands de l'histoire de la crypto. En à peine une heure, le prix du jeton OM a chuté de 90 %, suscitant des comparaisons immédiates avec l'effondrement infâme de $LUNA de Terra en 2022. Les conséquences ont soulevé de sérieuses préoccupations concernant la gouvernance du projet, la manipulation par des initiés et les vulnérabilités plus larges au sein de l'espace de la finance décentralisée (DeFi).
L'effondrement de $OM : Plus de 5,5 milliards de dollars effacés
Le 13 avril, le prix de $OM est tombé de 6 $ à 0,60 $, effaçant environ 5,5 milliards de dollars de valeur marchande en quelques minutes. La chute brutale a suivi des allégations de mauvaise conduite interne, y compris la manipulation des tokenomics, des pratiques d'airdrop trompeuses, du trading d'initiés et des mécanismes de gouvernance compromis.
Cet événement a gravement endommagé la confiance des investisseurs, suscitant des critiques généralisées de la part des analystes, des développeurs et des investisseurs de détail.
John Patrick Mullin : Le prétendu cerveau
John Patrick Mullin, co-fondateur de Mantra et figure connue de la communauté blockchain, est au centre de la controverse. Mullin avait précédemment défendu une vision de la construction d'une chaîne avec 100 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) et supervisait la montée de OM dans le top 50 des cryptomonnaies par capitalisation boursière.
Cependant, l'exposé allègue que ce succès était en grande partie fabriqué. Une fois que le jeton a atteint une valorisation maximale, les initiés—including Mullin—ont prétendument commencé à se débarrasser de leurs avoirs significatifs, déclenchant l'effondrement des prix. La réponse publique de Mullin, dans laquelle il a pris une partie de la responsabilité tout en réitérant ses objectifs élevés, a été largement critiquée comme déconnectée et manquant de responsabilité.
Analyse du schéma allégué
Le rapport décrit un schéma à plusieurs niveaux conçu pour extraire une valeur maximale tout en induisant les investisseurs en erreur :
Airdrop appât et changement
Mantra a lancé un airdrop de 50 millions de jetons OM pour favoriser l'adoption des utilisateurs. Initialement, 20 % des jetons airdropés étaient débloqués immédiatement. Cependant, le calendrier de vesting a ensuite été modifié plusieurs fois—limitant d'abord les déblocages quotidiens à 0,3 %, puis passant à un déblocage de 10 % en mars 2025, le reste étant bloqué jusqu'en 2027—restreignant effectivement la liquidité pour les participants de détail tout en permettant aux initiés un accès total.Changements de tokenomics non transparents
Les tokenomics de OM auraient été modifiés trois fois sans input ouvert de la communauté, centralisant le contrôle et érodant la confiance.Exploitation de pont
Les investisseurs devaient transférer leurs jetons OM vers la chaîne MANTRA, qui aurait été utilisée par des initiés pour gonfler artificiellement les prix. Après avoir attiré des acheteurs en phase tardive, les initiés sont accusés d'avoir vendu leurs avoirs, contribuant à l'effondrement.Manipulation de la gouvernance
Bien qu'elle se soit présentée comme une organisation autonome décentralisée (DAO), Mantra aurait fonctionné sous un contrôle centralisé. Les votes de gouvernance nécessitaient des OM stakés, mais auraient été manipulés à l'aide de faux portefeuilles pour assurer la dominance des initiés.Trading d'initiés et dumping OTC
Les données blockchain révèlent qu'un portefeuille lié à l'équipe centrale a transféré 3,9 millions d'OM à OKX peu avant l'effondrement. De plus, les initiés auraient reçudes offres OTC (over-the-counter) à prix réduit, leur permettant de liquider leurs avoirs avant la vente publique.
Réponse du public et répercussions sur le marché
La déclaration de Mullin—“Ma décision, ma responsabilité”—a été largement critiquée comme insuffisante. Beaucoup ont appelé à un examen réglementaire et à une introspection à l'échelle de l'industrie. L'incident a également suscité des alarmes concernant les liens de Mantra avec des échanges de premier plan tels que HTX et Poloniex, suscitant des inquiétudes quant aux potentielles suppressions de liste et aux risques de contagion plus larges.
Cet événement expose davantage un problème systémique au sein de la DeFi : un contrôle centralisé déguisé en décentralisation, sapant les principes fondamentaux de l'écosystème.
Leçons et recommandations pour les investisseurs
En réponse au scandale, les experts conseillent aux investisseurs d'exercer une diligence raisonnable accrue lors de l'évaluation des projets crypto. Les principales recommandations incluent :
Signaler l'incident aux échanges et demander des examens ou une suppression de la liste de $OM.
Sensibiliser via les réseaux sociaux pour prévenir d'autres dommages aux investisseurs.
Scruter les tokenomics et les modèles de gouvernance avant d'investir.
Éviter les projets qui s'appuient fortement sur le battage médiatique ou des revendications de décentralisation vagues.
Bien que certains spéculent que les memecoins peuvent offrir une spéculation à court terme plus sûre, ils comportent également une volatilité et des risques inhérents.
Un appel au réveil pour l'industrie
Le fiasco de Mantra est un rappel frappant des défis auxquels est confronté le secteur DeFi. Bien que la décentralisation ait un potentiel transformateur, le manque de transparence et de responsabilité dans certains projets continue de poser des menaces significatives à l'intégrité du marché.
Cet incident devrait servir de catalyseur pour la réforme, soulignant la nécessité d'améliorer la protection des investisseurs, la véritable décentralisation et une plus grande transparence de la part des équipes de projet. À mesure que l'industrie crypto évolue, ces épisodes d'avertissement peuvent contribuer à un écosystème plus robuste et digne de confiance—à condition que leurs leçons soient prises au sérieux.
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