La guerre commerciale du président Donald Trump a introduit une volatilité significative sur les marchés financiers depuis mars, incitant les investisseurs à rechercher des actifs qu'ils estiment offrir une protection dans cet environnement turbulent.
Ce qui est clair : le Bitcoin (BTC) n'en fait pas partie, au grand désarroi des investisseurs haussiers qui ont longtemps considéré la plus grande cryptomonnaie comme de l'or numérique, que ce soit comme réserve de valeur ou comme investissement refuge. La réalité est que depuis le début de la guerre commerciale, le bitcoin est devenu plus étroitement corrélé à la paire dollar australien-yen (AUD/JPY), le baromètre du risque du marché des changes.
Les données de TradingView montrent que le coefficient de corrélation sur 90 jours entre le bitcoin et la paire AUD/JPY est devenu positif fin février et a depuis atteint le plus haut niveau depuis novembre 2021. La guerre tarifaire réciproque entre les deux nations a entraîné une taxe cumulative stupéfiante de 245 % sur les importations chinoises vers les États-Unis, conduisant le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à réitérer les risques de stagflation mercredi.
La corrélation de 0,80 - la valeur maximale étant 1 - est considérée comme forte, impliquant que les deux variables, BTC et AUD/JPY, sont étroitement liées dans leurs mouvements dans la même direction.
En revanche, la corrélation sur 90 jours du bitcoin avec l'or est devenue négative fin février et a depuis chuté à -0,80, juste au-dessus du minimum de -1. Cela signifie que les deux sont étroitement liés dans leurs mouvements, mais dans des directions opposées.
BTC, un indicateur de risque
Le dollar australien, étant sensible à la Chine et la monnaie d'un pays exportateur de matières premières, est considéré comme une monnaie à risque. Le yen est un refuge sûr car le Japon est un créancier international net depuis des décennies avec des taux d'intérêt proches de zéro.
Lorsque les marchés mondiaux sont optimistes et que la demande de matières premières augmente, l'AUD s'apprécie généralement, reflétant une plus grande appétence au risque parmi les investisseurs, et le yen baisse. L'inverse est vrai lorsqu'ils deviennent averses au risque.
Les traders, par conséquent, surveillent l'AUD/JPY comme un indicateur de risque, considérant les tendances à la hausse comme des signes positifs pour les actifs à risque comme les actions, et vice versa. Le Bitcoin, qui émergeait déjà dans un rôle comparable, a renforcé sa position. Les données de corrélation indiquent que le BTC est désormais autant un indicateur du sentiment de risque que l'AUD/JPY.
