L'annonce de Binance concernant la mise à niveau de Thorchain a été publiée. J'ai jeté un œil aux informations relatives à cette mise à niveau de Thorchain, qui portent principalement sur la mise en œuvre de la restructuration de la dette.

En raison d'une conception de mécanisme inappropriée et de la chute du prix du token $RUNE par rapport au BTC, Thorchain a accumulé une dette de 200 millions de dollars. Par conséquent, Thorchain a émis des tokens TCY équivalents à la dette pour les créanciers, et détenir des TCY permet de bénéficier de 10 % des revenus de la plateforme Thorchain. La mise à niveau est prévue pour le 1er mai 2025, et le token TCY sera officiellement lancé le 5 mai.

Voici mon avis personnel sur Thorchain :

Bien que cette conversion de la dette en actions ne soit pas équitable pour les créanciers, elle est sans aucun doute bénéfique pour Thorchain lui-même, et le taux de rendement de 10 % n'est pas très élevé. Après l'incident de piratage de Bybit, la profondeur de la liquidité de Thorchain est encore plus mise en évidence. Cependant, elle subit également une pression médiatique, car ni la dette ni le piratage utilisant son pont ne sont des affaires reluisantes.

À long terme, les revenus réels du protocole sont le meilleur indicateur pour évaluer le projet. Par conséquent, l'évaluation de RUNE doit revenir aux revenus réels, en négligeant la partie de 10 %.

Si l'on se base sur les données du quatrième trimestre de l'année dernière et du premier trimestre de cette année, en filtrant l'impact du piratage de Bybit, le revenu annuel serait d'environ 30 millions, ce qui donnerait un prix raisonnable de 540 millions de FDV, ce qui est à peu près similaire à la situation actuelle.