La dure vérité derrière l'effondrement de LUNC—et les obstacles à sa récupération
Autrefois évalué à plus de 40 milliards de dollars, le token original de Terra—désormais connu sous le nom de LUNC—se négociait à environ 117,65 $, soutenu par une offre en circulation relativement faible d'environ 340 millions de tokens. C'était l'un des actifs les plus discutés dans l'espace crypto. Cependant, un échec catastrophique de son stablecoin algorithmique, UST, a déclenché une réponse d'urgence qui a tout changé.
Lorsque l'UST a perdu son ancrage au dollar américain, le protocole a tenté de le stabiliser en émettant de grands volumes de LUNA (maintenant LUNC) pour absorber la pression. Malheureusement, ce mécanisme automatisé a conduit à un énorme excès d'offre du token, inondant le marché de trillions d'unités. En conséquence, la valeur du token a chuté, et sa capitalisation boursière n'est désormais que de 322,4 millions de dollars—une baisse stupéfiante de 99,2 % par rapport à son sommet.
Le problème central réside dans une économie simple : l'excès d'offre a tué la rareté. Alors que le nombre de tokens a explosé, la demande n'a pas pu suivre, provoquant l'effondrement du prix. Reconstruire l'ancienne valorisation du token nécessiterait soit une augmentation extrême de la capitalisation boursière, soit une réduction radicale de l'offre en circulation—deux choses qui sont extrêmement difficiles dans les conditions actuelles.
Par exemple, même avec une capitalisation boursière ambitieuse de 1 trillion de dollars et une offre réduite de 2,5 trillions de tokens, LUNC atteindrait seulement un prix d'environ 0,40 $, ce qui est encore bien en dessous de son sommet historique.