Les nouvelles régulations sur les stablecoins à Hong Kong entreront en vigueur en août, cette initiative vise clairement à s'emparer du pouvoir de tarification des stablecoins à l'échelle mondiale ! D'abord, parlons de la conclusion : c'est la « bataille pour la souveraineté monétaire » de Hong Kong à l'ère Web3, au cours des trois prochaines années, la course aux stablecoins conformes sera absolument tumultueuse !!!
/ Quels coins vont décoller ? Lesquels vont directement échouer ?
1> Gagnants par défaut : Stablecoins conformes
USDT, USDC, ces acteurs établis, doivent maintenant soit demander une licence à Hong Kong (réserves 100% isolées + audit mensuel), soit être renversés par les stablecoins de Hong Kong. Les stablecoins en dollars de Hong Kong de Standard Chartered et JD (comme JD-HKD) se préparent déjà pour le règlement transfrontalier dans la Grande Baie, visant à réduire les coûts de change des entreprises de 3 à 5 %, cette entrée des institutions va certainement booster le marché !
2> Piste surprise : RWA
Hong Kong pousse actuellement à la tokenisation d'actifs réels tels que les bornes de recharge pour véhicules électriques et les centrales photovoltaïques, le groupe Langxin et Xiexin Nengke ont déjà émis plusieurs centaines de millions de tokens RWA, permettant d'acheter des actifs fragmentés avec des stablecoins, les petits investisseurs peuvent également participer à des projets d'infrastructure et recevoir des dividendes ! Mais pour l'instant, la liquidité des RWA est encore faible, il faudra attendre que le gouvernement de Hong Kong débloque les barrières de données entre la banque centrale et le contrôle des devises pour que cela explose, il faudra probablement encore attendre 2 ans.
3> Froids comme la glace : Stablecoins algorithmiques douteux
Les nouvelles régulations interdisent directement les stablecoins algorithmiques non garantis (comme $LUNA, qui est ancré dans l'air), même les projets à haut risque avec des actifs de réserve ne sont pas autorisés.
/ Alors, pourquoi Hong Kong ose-t-il défier les États-Unis ?
1> Réglementation plus sauvage : Principe d'ancrage de valeur
Les États-Unis exigent que les stablecoins soient garantis à 100 % par des obligations américaines, Hong Kong joue directement sur l'ancrage, par exemple, si vous émettez un stablecoin en yuan offshore ? D'accord, mais les réserves doivent être garanties à 100 % par des dépôts en yuan offshore ou des obligations d'État, cette stratégie combine le soutien d'un grand acteur (le yuan) tout en gardant son indépendance (le dollar de Hong Kong), un vrai vétéran commercial !
2> Combo RWA + stablecoins
Hong Kong tokenize actuellement des actifs réels tels que les énergies renouvelables et la finance de la chaîne d'approvisionnement, puis utilise des stablecoins comme moyen d'échange, ce qui revient à créer une sorte de New York Stock Exchange sur la blockchain. Mon jugement personnel : au cours des 3 prochaines années, au moins 50 entreprises cotées en Chine viendront à Hong Kong émettre des obligations RWA, pour récolter les petits investisseurs du monde entier !
3> Buff géopolitique
Dans le contexte du découplage financier entre la Chine et les États-Unis, les stablecoins de Hong Kong représentent un canal souterrain pour l'internationalisation du yuan, en particulier maintenant que la Russie et l'Iran utilisent USDT pour contourner les sanctions américaines, à l'avenir, les stablecoins en yuan offshore deviendront certainement une monnaie forte !
/ Enfin, un petit rappel :
Les stablecoins non agréés (comme ceux émis par certaines petites institutions) pourraient être retirés du marché après août, attention à la perte de capital !
