Les Drapeaux de Coinbase sur les Menaces de Liquidation Forcée au Milieu des Pressions de Dette
Coinbase Avertit : L'Augmentation de la Dette Pourrait Déclencher des Ventes de Crypto par des Fonds Publics
Coinbase a publié un rapport de mise en garde avertissant que certains véhicules crypto cotés en bourse (PTCV) pourraient bientôt être contraints de vendre des actifs numériques à mesure que les pressions de dette augmentent—posant un risque caché pour le marché crypto plus large.
La préoccupation principale réside dans les obligations convertibles émises par bon nombre de ces entreprises, qui ont été initialement utilisées pour lever des fonds à bas prix afin d'acheter des cryptomonnaies. Cependant, avec le marché faisant face à la volatilité des prix et des taux d'intérêt restant élevés, le refinancement de ces dettes devient de plus en plus difficile, a expliqué Coinbase.
Si les prix des cryptomonnaies chutent et que le refinancement s'assèche, la pression pour liquider les avoirs crypto afin de respecter les obligations pourrait déclencher des ventes en cascade sur le marché,” a noté le rapport.
Bien que les ratios prêt/valeur restent largement gérables pour l'instant, Coinbase a souligné que la capacité de refinancer est un facteur de risque critique. Beaucoup de ces véhicules ont des structures de capital opaques et inconsistantes, ce qui rend plus difficile l'évaluation de la stabilité par les analystes et les régulateurs.
Optimisme Prudent : La Croissance Institutionnelle Pourrait Compenser le Risque de Liquidation
Malgré les avertissements, Coinbase maintient un optimisme mesuré en entrant dans la seconde moitié de 2025. La firme a souligné l'accumulation croissante d'actifs crypto par les entreprises et un probable retour de la participation de la finance traditionnelle dans le secteur des actifs numériques.
“De nombreuses grandes entreprises ont encore des leviers stratégiques qu'elles peuvent actionner pour éviter des ventes forcées,” a ajouté Coinbase, citant des réserves de liquidités, des lignes de crédit et des options de restructuration de trésorerie.