1. Dette décentralisée = dette sans banques, sans contrôle, sans régulation.
• Qui sera responsable si quelqu'un « disparaît » avec les tokens des lettres de change ?
2. Hyperliquidité dans les systèmes décentralisés = il est possible de créer des dettes « à partir de rien », comme cela s'est produit lors de l'effondrement de Terra/Luna ou FTX.
3. Perte de contrôle sur la masse monétaire : les dettes tokenisées pourraient devenir un système monétaire parallèle.
📉 C'est risqué :
• Nouvelles bulles.
• Instabilité financière.
• Des défauts massifs sans responsables.
🏛 Quand le gouvernement interviendra-t-il ?
✅ Généralement — à un stade avancé, lorsque :
• L'effondrement s'est déjà produit (exemple : FTX → les États-Unis ont commencé à renforcer le contrôle).
• Ou lorsque la menace touche les banques (car alors — risque systémique).
Mais avec la tokenisation des lettres de change, cela pourrait être différent, car :
• C'est un secteur juridiquement vulnérable (difficile de réglementer ce qui fonctionne dans la DeFi).
• Mais aussi stratégiquement sensible — c'est un remplacement de l'infrastructure de la dette fiduciaire.
🤝 Solutions hybrides possibles pour éviter l'« explosion » :
1. Plateformes DeFi réglementées
• Où il est possible d'émettre des lettres de change tokenisées, mais seulement après vérification des parties (KYC/AML).
• Quelque chose comme « DeFi dans les limites de la loi ».
2. CBDC + système de dette tokenisée
• La banque centrale lance une plateforme où il est possible d'émettre des lettres de change numériques sous contrôle.
• Exemple : euro numérique ou yuan avec la possibilité d'émettre des obligations entre entreprises.
3. SmartRegulation API
• Un protocole qui se connecte à n'importe quel contrat intelligent et « indique » s'il est légal.
• Oui, cela semble futuriste, mais dans l'UE, des initiatives similaires sont testées.
📌 Le scénario le plus réaliste :
Le gouvernement ne préviendra pas l'« explosion » — il interviendra APRÈS LE PREMIER GRAND ACCIDENT.
Mais il commencera à construire une infrastructure parallèle pour détourner les utilisateurs de la DeFi sauvage vers un environnement réglementé.