Les prix du pétrole ont de nouveau franchi les 67 $ le baril après que l'Arabie saoudite a augmenté le prix de son produit phare Arab Light pour les acheteurs asiatiques. Saudi Aramco, sérieusement, a ajouté +1 $ au prix, portant ainsi la prime à 2,20 $ au-dessus du benchmark - les changements entreront en vigueur à partir d'août.
Cette décision a frappé le marché presque simultanément avec le moment où huit membres de l'OPEP+ ont convenu d'une augmentation de la production beaucoup plus stricte que ce que les analystes avaient prévu. Au lieu d'une augmentation légère attendue, le cartel a annoncé 548 000 barils par jour, à partir d'août. En outre, des discussions sur une éventuelle poursuite de l'expansion en septembre sont déjà dans l'air - la décision finale sera prise lors de la réunion de l'OPEP+ le 3 août.
La décision est tombée juste au pic de l'engouement estival pour la demande, et il est clair qu'il ne s'agit pas d'une coïncidence. La formation des prix d'Aramco semble cette fois-ci être un signal pour le marché : il y a une pénurie de pétrole sur le marché, et ce mouvement n'a fait que renforcer cette impression.
Ce point de vue a été confirmé par Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank. Il a déclaré :
« La décision d'augmenter les prix au cœur de la saison de consommation maximale est un signal clair que les marchés physiques restent tendus. Cela indique que des volumes supplémentaires peuvent encore être absorbés ».
Les traders s'attendaient initialement à ce que les volumes de production d'août soient maintenus au niveau des mois précédents - 411 000 barils par jour, similaires aux données de mai, juin et juillet. Cependant, l'OPEP+ a pris une décision différente.
L'OPEP augmente les livraisons face au report commercial de Trump
Au lieu de la hausse standard, l'alliance a largement dépassé les attentes, et des sources au sein de l'OPEP+ confirment : la possibilité d'une augmentation supplémentaire de la production de 548 000 barils par jour en septembre est à l'étude.
Le communiqué officiel du cartel, publié samedi, justifiait la décision par des prévisions économiques mondiales stables et des indicateurs fondamentaux du marché solides. Aucun signe de ralentissement de l'augmentation de la production n'est observé pour l'instant. De plus, la demande en Chine et aux États-Unis reste élevée, ce que le marché perçoit comme un facteur stimulant des actions plus agressives de la part des producteurs.
En fait, le cartel réagit aux signaux du marché physique : la demande est stable, les prix augmentent, et l'Arabie saoudite semble tester la capacité du marché à absorber un nouveau volume.
Il est remarquable que les nouvelles sur l'augmentation de la production et des prix coïncident avec un autre événement important : le président américain Donald Trump a reporté la date limite pour l'imposition de nouveaux tarifs douaniers. La date limite initiale du 9 juillet a été repoussée au 1er août, offrant un temps supplémentaire pour les négociations. Cela a apporté un soulagement à court terme pour l'Europe, qui s'attendait à un coup dur sur ses exportations vers les États-Unis. Cependant, l'issue finale reste incertaine, et l'incertitude géopolitique continue de peser sur les marchés des matières premières.
Nouvelle stratégie de l'OPEP et réaction des traders
Dans ce contexte, une image plus large émerge : pendant plusieurs années, #ОПЕК a délibérément maintenu les robinets fermés, limitant la production pour garantir des cotations stables. Mais il semble que le jeu soit en train de changer. Selon les analystes, y compris Ole Hansen de Saxo Bank, la dynamique actuelle indique un changement de paradigme.
Dans un marché tendu, en particulier au sommet de la saison des déplacements, les lots spot se vendent instantanément - le marché absorbe littéralement toute offre. Cela ne fait que confirmer que le déséquilibre persiste : la demande de pétrole réel continue de dépasser l'offre, malgré l'injection de l'OPEP+.
Mais tout le monde n'est pas d'accord avec ce récit. Robert Rennie, responsable des commodities et de la recherche carbone chez Westpac, adopte une approche plus prudente.
« L'OPEP+ tire clairement parti de la pénurie d'offre actuelle, mais cet avantage pourrait être de courte durée. La demande saisonnière va probablement bientôt s'atténuer ».
C'est ici que les choses peuvent commencer à se fissurer. Actuellement, le pétrole se négocie dans une fourchette étroite, bien que la géopolitique ait légèrement reculé - par exemple, l'escalade entre Israël et l'Iran a considérablement diminué. Le Brent a récemment franchi les 80 $, mais la résilience fondamentale des prix n'est pas encore visible : les traders testent les limites, mais ne se précipitent pas à entrer à long terme.
Risques supplémentaires : attaque en mer Rouge
Entre-temps, les risques géopolitiques refont surface, ajoutant une volatilité supplémentaire à un marché déjà surchauffé. Cette fois, l'épicentre est le Moyen-Orient, où la situation s'est fortement aggravée sur une route maritime clé. Les rebelles houthis du Yémen, soutenus par l'Iran, ont officiellement annoncé une attaque contre un navire marchand dans les eaux de la mer Rouge - il s'agit de la première attaque contre la flotte commerciale depuis décembre dernier, ce qui a immédiatement ravivé les tensions sur les marchés.
