Ethena (ENA) est le token de gouvernance d'un protocole de finances décentralisées (DeFi) construit sur la blockchain d'Ethereum. L'objectif principal du projet est de créer une "monnaie synthétique", le USDe, qui soit stable, évolutive et résistante à la censure, sans dépendre du système bancaire traditionnel.
Voici un résumé des caractéristiques et fonctions du token ENA:
1. Dollar synthétique (USDe)
Ethena n'est pas une stablecoin traditionnelle adossée à de l'argent fiduciaire sur un compte bancaire. Au lieu de cela, il utilise une approche innovante pour maintenir la stabilité de son dollar synthétique, USDe, autour de 1 USD. Cela est réalisé grâce à une stratégie de "couverture delta-neutre". En termes simples:
* Collatéral: Le protocole accepte des actifs de cryptomonnaies comme Ethereum (ETH) comme garantie.
* Couverture: En même temps, Ethena ouvre une position courte sur des contrats à terme de la même cryptomonnaie.
* Équilibre: Si la valeur de l'ETH augmente, la position courte perd de la valeur, mais la garantie en ETH compense cela. Si la valeur de l'ETH diminue, la position courte gagne, compensant la perte de la garantie. Cet équilibre théorique maintient la valeur du USDe stable.
2. Token de gouvernance (ENA)
Le token ENA est fondamental pour le fonctionnement du protocole. Ses principaux usages sont:
* Gouvernance: Les détenteurs d'ENA ont le droit de voter sur des propositions importantes concernant l'avenir du protocole. Cela inclut des décisions sur la gestion des risques, le développement du projet et l'allocation des fonds.
* Incitations: L'ENA est utilisé comme récompense pour les utilisateurs qui participent à la stabilité de l'écosystème, comme ceux qui apportent de la liquidité ou font du staking de leurs tokens.
* Instrument d'épargne (sUSDe): Le protocole propose également un "Internet Bond" appelé sUSDe. En faisant du staking de USDe, les utilisateurs peuvent obtenir sUSDe et, avec cela, des rendements supplémentaires générés par les stratégies du protocole.
3. Tokenomics et risques
