Grande nouvelle pour la finance décentralisée : S&P Global a attribué sa première note de crédit à un protocole DeFi, donnant à Sky Protocol une note de B- avec une perspective stable. Cette décision marque une étape historique pour l'industrie de la cryptographie et la finance traditionnelle, signalant une nouvelle ère d'engagement institutionnel envers les plateformes basées sur la blockchain.
Sky Protocol, anciennement Maker Protocol, opère la stablecoin USDS, qui possède une capitalisation boursière de 7,1 milliards de dollars - se classant troisième derrière USDT et USDC. Le mouvement de S&P signifie que les investisseurs institutionnels peuvent désormais évaluer les projets DeFi avec des outils familiers, facilitant l'évaluation des risques et comblant le fossé entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle.
Cependant, la notation reflète également les risques uniques auxquels est confronté le DeFi : S&P a cité des préoccupations concernant la centralisation de la gouvernance (avec le fondateur Rune Christensen possédant près de 9 % des jetons de gouvernance), la forte concentration des déposants, une capitalisation faible et l'incertitude réglementaire. Le ratio de capital ajusté en fonction du risque de Sky n'est que de 0,4 %, et la capacité de la stablecoin USDS à maintenir son ancrage au dollar a reçu une note « contrainte ».
Malgré ces défis, le fait qu'une agence de notation de premier plan évalue formellement les protocoles DeFi souligne la maturité opérationnelle du secteur et sa pertinence croissante. Si ces cadres étaient largement adoptés, ils pourraient aider à débloquer le capital institutionnel, encourager une adoption plus large et élever les normes en matière de transparence et de gestion des risques dans le DeFi.
L'avenir de la finance est évalué - et il est plus transparent et accessible que jamais.
que jamais.