C'est un signal puissant. Il considère la pression inflationniste des tarifs comme temporaire et non comme une menace majeure. Cette perspective est considérée comme accommodante car elle suggère qu'il n'y a pas besoin urgent de mesures agressives, telles que l'augmentation des taux d'intérêt, pour contrôler les prix.
Cette perspective accommodante a des implications significatives, en particulier pour un actif volatil comme le Bitcoin :
L'appétit pour le risque augmente : une banque centrale qui se préoccupe moins de l'inflation est moins susceptible d'augmenter agressivement les taux d'intérêt. Cela rend les investissements plus sûrs, comme les obligations, moins attrayants, incitant les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés dans des actifs plus risqués, y compris les cryptomonnaies. Ce flux de capitaux accru peut faire grimper le prix du Bitcoin.
La narration change : pendant des années, un argument clé en faveur du Bitcoin était son utilisation comme couverture contre l'inflation. Une banque centrale prête à tolérer une inflation plus élevée pourrait affaiblir cette narration. Au lieu d'être une "couverture contre l'inflation", le prix du Bitcoin devient plus étroitement lié au sentiment de risque du marché dans son ensemble et à la liquidité globale.
La volatilité du marché augmente : une politique monétaire moins rigide de la Fed introduit de l'incertitude. Le marché réagira fortement à chaque indice et subtil changement dans le langage d'un banquier central, entraînant des fluctuations de prix brusques. Cette volatilité peut rendre le marché des cryptomonnaies moins prévisible à court terme.
Afflux institutionnels : une politique monétaire plus accommodante - c'est-à-dire des taux d'intérêt plus bas et un accent sur la croissance économique - peut rendre les institutions plus à l'aise avec le Bitcoin. Elles peuvent le considérer non seulement comme un pari spéculatif, mais comme une partie légitime d'un portefeuille diversifié dans un environnement à faible rendement.
