Lorsque les "critiques" de l'ancien président américain Trump entrent en collision avec la "défense" de la Réserve fédérale, ce ne sont pas seulement les nerfs des marchés financiers traditionnels qui sont perturbés, mais même le marché des cryptomonnaies, qui est en dehors du système de réglementation mainstream, est contraint de se retrouver entraîné dans la tempête de ce jeu de politique macroéconomique. Récemment, Trump a publiquement critiqué à plusieurs reprises la politique monétaire de la Réserve fédérale, estimant que ses décisions "freinent l'économie américaine", tandis que la Réserve fédérale maintient son indépendance en invoquant la "stabilité des prix et la maximisation de l'emploi". L'antagonisme entre les deux a provoqué une confusion des attentes sur le marché, rendant finalement le secteur des cryptomonnaies, représenté par le bitcoin, comme "victime innocente", donnant lieu à une forte volatilité.

Point de contradiction : la "guerre des politiques" entre Trump et la Réserve fédérale.

Le conflit entre Trump et la Réserve fédérale n'est pas une première, mais ses récentes déclarations sont plus ciblées - centrées sur deux grands sujets : "politique de taux d'intérêt" et "indépendance de la politique monétaire". D'une part, Trump a plusieurs fois appelé publiquement la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt, estimant que le niveau actuel des taux "perd l'avantage des entreprises américaines dans la concurrence mondiale", et a même déclaré que "la Réserve fédérale devrait mieux coopérer avec le plan de stimulation économique du gouvernement, au lieu d'agir à contre-courant" ; d'autre part, la Réserve fédérale souligne toujours que "la politique monétaire n'est pas soumise à l'ingérence politique". Face à l'inflation encore à des niveaux relativement élevés et à un marché de l'emploi stable mais présentant des préoccupations, le président de la Réserve fédérale, Powell, a clairement déclaré qu'il "continuera à élaborer des politiques basées sur les données, en priorisant l'objectif de stabilité des prix et ne changera pas de stratégie à long terme en raison de pressions politiques à court terme".

L'essence de cette confrontation est le conflit entre "les demandes politiques" et "l'indépendance de la banque centrale". La logique de Trump est de "stimuler la croissance économique et d'augmenter le soutien des électeurs par des taux d'intérêt bas", tandis que la responsabilité de la Réserve fédérale est de "équilibrer l'inflation et l'emploi, en évitant que les objectifs politiques à court terme n'interfèrent avec la stabilité financière à long terme". Les positions des deux parties étant opposées, cela a directement conduit à une prévision du marché concernant l'évolution future de la politique monétaire qui est passée de "claire" à "confuse" : les investisseurs craignent à la fois que la Réserve fédérale cède à la pression politique pour assouplir sa politique, entraînant un rebond de l'inflation ; et ils craignent également que la Réserve fédérale ne reste ferme sur la contraction, aggravant le risque de ralentissement économique. Cette "anxiété bidirectionnelle" prépare le terrain pour les fluctuations futures du marché des cryptomonnaies.

Chaîne de transmission : comment le jeu politique "affecte" le marché des cryptomonnaies ?

Bien que le marché des cryptomonnaies soit souvent considéré comme un "marché indépendant décentralisé", il est en réalité étroitement lié à la liquidité du dollar et à l'appétit pour le risque mondial, et le jeu entre Trump et la Réserve fédérale a précisément frappé le "point faible" du marché des cryptomonnaies - la contraction de la liquidité et la baisse de l'appétit pour le risque provoquées par des attentes confuses.

Tout d'abord, la fluctuation de l'indice du dollar influence directement l'évaluation du marché des cryptomonnaies. La politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale est l'un des facteurs clés déterminant l'évolution de l'indice du dollar : si le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale augmente les taux, l'indice du dollar a tendance à se renforcer, tandis que les cryptomonnaies comme le bitcoin, libellées en dollars, voient leur attrait diminuer en raison de "l'augmentation du coût de détention" ; inversement, si une baisse des taux est attendue, un affaiblissement du dollar peut entraîner une hausse du marché des cryptomonnaies. Cependant, l'intervention de Trump a plongé le marché dans une "division des attentes" : certains investisseurs pensent que la Réserve fédérale pourrait céder et baisser les taux, pariant sur un affaiblissement du dollar et se positionnant à l'avance sur le bitcoin ; d'autres investisseurs craignent que la Réserve fédérale ne reste ferme sur la contraction et choisissent de vendre des actifs risqués et d'observer. Cette divergence a entraîné des fluctuations répétées de l'indice du dollar, et le prix du bitcoin a également connu des "hausses et baisses" - rien qu'au cours d'une semaine de la mi-octobre, le bitcoin est passé de 45 000 dollars à 41 000 dollars, puis a rebondi à 43 000 dollars, avec une volatilité augmentant de 30 % par rapport à la période précédente, de nombreux investisseurs à court terme étant coincés en raison d'une "mauvaise synchronisation".

Deuxièmement, la baisse de l'appétit pour le risque a déclenché des "ventes de précaution". L'affrontement entre Trump et la Réserve fédérale a intensifié les inquiétudes du marché concernant la "stabilité de la politique financière américaine", certains investisseurs institutionnels choisissant de "se retirer des actifs à haut risque", et le marché des cryptomonnaies est précisément un domaine à haut risque typique. Les données montrent que dans les trois jours suivant les critiques publiques de Trump à l'encontre de la Réserve fédérale, les sorties nettes de capitaux des fonds de cryptomonnaies dans le monde ont atteint 1,2 milliard de dollars, un nouveau sommet en près de trois mois ; en même temps, les contrats à terme non réglés du bitcoin ont diminué de 8 %, ce qui indique qu'une grande quantité de fonds spéculatifs a choisi de "se retirer et d'observer". Cette "vente de précaution" n'est pas causée par la détérioration des fondamentaux du marché des cryptomonnaies, mais par "l'extériorisation des émotions" du marché financier traditionnel - lorsque les investisseurs perdent confiance dans la politique macroéconomique américaine, ils réduisent d'abord leurs avoirs dans les actifs les plus risqués, et le marché des cryptomonnaies devient naturellement la "première victime".

Enfin, l'incertitude réglementaire amplifie encore les fluctuations. Les déclarations de Trump contiennent également un signal d'"assouplissement de la réglementation sur les cryptomonnaies" - il a déclaré lors d'un rassemblement électoral que "s'il était réélu, il simplifierait la réglementation sur les cryptomonnaies, faisant des États-Unis un centre d'innovation pour les cryptomonnaies", ce qui a suscité de l'espoir chez les investisseurs en cryptomonnaies ; mais la Réserve fédérale adopte une "attitude prudente" envers les cryptomonnaies, Powell ayant plusieurs fois averti que "les cryptomonnaies manquent de soutien en valeur réelle et pourraient entraîner des risques financiers", insinuant même qu"il ne faut pas exclure la possibilité de renforcer la réglementation". Cette "répétition des attentes réglementaires" a plongé les investisseurs en cryptomonnaies dans une alternance de "l'espoir et de la peur" : lorsque Trump envoie des signaux positifs, le bitcoin connaît une montée à court terme ; lorsque la Réserve fédérale souligne les risques, le prix retombe rapidement. Ce "montagnes russes des attentes politiques" a encore intensifié l'amplitude des fluctuations du marché des cryptomonnaies.

Réflexion sur le "souffrance" du marché des cryptomonnaies : vulnérabilité et défis futurs.

Le marché des cryptomonnaies a souffert à cause du jeu entre Trump et la Réserve fédérale, révélant la vulnérabilité profonde du marché des cryptomonnaies - une dépendance excessive à l'environnement macroéconomique externe, et un manque de points d'ancrage de valeur indépendants. Pendant longtemps, les investisseurs en cryptomonnaies ont considéré le bitcoin comme un "actif anti-inflation" ou un "outil de protection", mais cet événement prouve que lorsque le jeu de politique macroéconomique entraîne une contraction de la liquidité ou une baisse de l'appétit pour le risque, les cryptomonnaies ne peuvent pas "protéger" mais deviennent plutôt une "zone sinistrée" en raison de leur "haute volatilité".

Il convient de noter que, à mesure que la taille du marché des cryptomonnaies s'agrandit, sa connectivité avec le marché financier traditionnel devient de plus en plus forte. Le jeu entre Trump et la Réserve fédérale n'est qu'un reflet - à l'avenir, tout événement macroéconomique affectant la liquidité du dollar et l'appétit pour le risque mondial pourrait avoir un effet d'entraînement sur le marché des cryptomonnaies. Pour les investisseurs, cela signifie qu'ils ne peuvent plus simplement juger de l'évolution du marché des cryptomonnaies en fonction des "aspects techniques" ou des "informations internes", mais doivent prêter davantage attention aux politiques de la Réserve fédérale et aux dynamiques politiques américaines ; pour les régulateurs, cette volatilité rappelle également la nécessité d'accélérer la mise en place d'un "mécanisme d'isolement des risques" entre les cryptomonnaies et les marchés financiers traditionnels, afin d'éviter que des fluctuations locales ne provoquent des risques systémiques.

Le jeu entre Trump et la Réserve fédérale se poursuit, et les fluctuations du marché des cryptomonnaies pourraient continuer. Mais cette "souffrance" a également rendu le marché plus lucide : les cryptomonnaies ne peuvent exister indépendamment de l'économie macroéconomique, leur développement nécessite à la fois l'innovation technologique et une compréhension rationnelle de l'environnement externe. Lorsque le marché passe de "l'enthousiasme" à "la froideur", il pourra peut-être vraiment trouver une position raisonnable pour les cryptomonnaies dans le système financier mondial.

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