最近3天（2.6–2.8）BTC从6万附近暴力反弹，核心是超卖修复+空头回补+宏观情绪缓和+去杠杆尾声的共振，市场主流预期是：短线反弹延续、中期仍偏震荡、反转需等ETF与宏观信号确认。下面分维度拆解：
一、反弹的核心驱动（已发生）
1. 极端超卖后的技术性修复
2.5暴跌后，恐惧贪婪指数跌至9（极度恐慌），RSI进入超卖区间，6万关口形成强心理支撑，触发空头获利回补+抄底资金入场，形成V型反弹 。
2. 高杠杆去杠杆基本完成
2.5全网爆仓超20亿美元，脆弱多头被清洗，抛压大幅减弱，市场进入“无强卖压”的修复窗口。
3. 宏观情绪边际转暖
- 美伊谈判缓和，地缘风险溢价消退，资金回流风险资产。
- 美元指数回落，美联储鹰派预期阶段性降温，给高贝塔资产喘息空间 。
4. ETF流出放缓+机构逢低布局
现货ETF净流出收窄，部分机构在6万附近开始分批建仓，买盘支撑增强。
二、市场主流预期（分周期）
1. 短线（1–3天）：震荡反弹，目标7.2–7.4万
- 关键支撑：6.65万（守住则反弹延续，跌破警惕二次探底） 。
- 阻力位：7.2万→7.35万→7.4万（放量突破则看7.95万，遇阻回落则震荡） 。
- 逻辑：超卖反弹未走完，情绪修复+空头回补仍在，春节前以低位震荡、逐步反弹为主 。
2. 中期（1–2周）：震荡磨底，难现单边牛市
- 核心矛盾：宏观紧缩未消+ETF资金未回流+监管不确定性，反弹根基不牢，易反复。
- 区间预判：6.5万–7.4万宽幅震荡，二次探底6万附近概率仍存 。
- 关键观察：ETF资金能否由流出转流入、美联储政策信号、中东局势是否再恶化。
3. 长期（1–3个月）：分歧加大，看宏观与监管
- 乐观派：ETF长期配置逻辑仍在，去杠杆后估值更健康，下半年或再冲前高。
- 谨慎派：美联储“更高更久”利率、监管收紧、机构赎回压力，或下探5万支撑 。
三、关键信号（决定反弹高度与持续性）
1. ETF资金流向：连续2天净流入→反弹升级；持续流出→反弹是下跌中继。
2. 宏观数据：下周CPI、非农若超预期，美联储鹰派再抬头，BTC承压。
3. 技术面：站稳7.2万且放量→反弹延续；跌破6.5万→警惕新一轮下跌。
4. 情绪与杠杆：恐惧贪婪指数回升至50以上、爆仓量维持低位→反弹更稳。
四、一句话总结
这轮反弹是暴跌后的“疗伤行情”，不是趋势反转。短线看7.2–7.4万阻力，中期看ETF与宏观脸色，6万是阶段强支撑，破位则空间打开。