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La proposition de Kevin Warsh pour un nouvel Accord Fed-Trésor, en tant que nouveau président de la Fed, vise à coordonner l'émission de dettes et à limiter les avoirs en obligations à long terme de la Fed, faisant écho à l'Accord de 1951 qui a restauré l'indépendance de la Fed après que les plafonds de rendement de la Seconde Guerre mondiale ont alimenté l'inflation.
Les données historiques de la Seconde Guerre mondiale montrent que la dette américaine est passée de 48 milliards de dollars à 260 milliards de dollars en six ans sous contrôle des rendements, maintenant les taux à court terme à 0,375 % et à long terme à 2,5 %, mais l'inflation d'après-guerre a atteint 19 % en 1947 alors que les taux réels devenaient négatifs.
Bien que cela puisse potentiellement réduire les rendements pour soutenir les actions et les cryptomonnaies via un déplacement de capitaux des obligations, des précédents comme le programme du Japon de 2016 à 2024 où la BOJ détenait plus de 50 % des obligations ont entraîné une dépréciation du yen et des tensions de liquidité, signalant des défis de sortie.