Les entreprises cotées en bourse aux États-Unis détenant Solana comme actif de trésorerie subissent plus de 1,5 milliard de dollars de pertes non réalisées, basées sur les coûts d'acquisition et les prix du marché actuel suivis par CoinGecko. Selon Cointelegraph, ces pertes sont concentrées parmi quelques entreprises qui contrôlent collectivement plus de 12 millions de jetons Solana (SOL), représentant environ 2 % de l'offre totale. Malgré ces pertes non réalisées, les marchés boursiers se sont déjà ajustés, la plupart des entreprises se négociant en dessous de la valeur marchande de leurs jetons.
Les données de CoinGecko révèlent que Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp et Upexi représentent plus de 1,4 milliard de dollars en pertes non réalisées divulguées. Le chiffre total pourrait être sous-estimé, car Solana Company n'a pas entièrement divulgué ses coûts d'acquisition. Cette situation souligne un écart croissant entre les pertes sur papier et la pression de liquidité. Bien qu'aucune de ces entreprises n'ait été contrainte de vendre ses avoirs en SOL, les multiples de valeur nette d'actif compressée (mNAV) et la baisse des prix des actions ont limité leur capacité à lever de nouveaux capitaux.
Les données de transaction compilées par CoinGecko indiquent que la majorité de l'accumulation de SOL s'est produite entre juillet et octobre 2025, plusieurs entreprises ayant effectué de grands achats concentrés. Depuis lors, aucune des cinq principales entreprises de trésorerie Solana n'a divulgué d'acquisitions significatives, et aucune vente on-chain n'a été enregistrée. Forward Industries, le plus grand détenteur, a accumulé plus de 6,9 millions de SOL à un coût moyen d'environ 230 $. Avec un SOL se négociant autour de 84 $, Forward fait face à des pertes non réalisées dépassant 1 milliard de dollars. Sharps Technology a effectué un seul achat de 389 millions de dollars près du pic du marché, avec son SOL maintenant évalué à environ 169 millions de dollars, une diminution de plus de 56 % par rapport à son coût d'acquisition. DeFi Development Corp a adopté une stratégie d'accumulation plus progressive et signale des pertes plus petites, mais ses actions se négocient toujours en dessous de la valeur de ses avoirs en SOL. Solana Company, qui a construit une position de 2,3 millions de SOL au cours de plusieurs tranches d'achats, a également interrompu son accumulation depuis octobre, selon l'historique des transactions de CoinGecko.
Les marchés boursiers ont signalé une période difficile pour ces entreprises. Les données de Google Finance montrent que les cinq principales entreprises de trésorerie Solana ont subi des retraits significatifs au cours des six derniers mois, sous-performant le SOL lui-même. Les prix des actions de Forward Industries, DeFi Development Corp, Sharps Technology et Solana Company ont diminué de 59 % à 73 % pendant cette période. Les données de CoinGecko indiquent qu'Upexi a 130 millions de dollars de pertes non réalisées sur ses avoirs en SOL, avec ses actions chutant plus fortement que celles de ses pairs, en baisse de plus de 80 % au cours des six derniers mois. Comme d'autres entreprises de trésorerie Solana, Upexi a interrompu toute nouvelle accumulation depuis septembre.