Le 11 février, le directeur des investissements de Bitwise Asset Management, Matt Hougan, a discuté des raisons derrière le marché baissier des cryptomonnaies lors d'une interview avec CNBC. Selon BlockBeats, Hougan a attribué ce déclin au 'cycle de quatre ans', un phénomène récurrent sur le marché des cryptos qui s'est produit trois fois.
Hougan a noté que les investisseurs privilégient actuellement d'autres options d'investissement populaires, telles que l'or et les actions d'intelligence artificielle, par rapport aux cryptomonnaies. Il a mentionné des préoccupations concernant les risques de l'informatique quantique et la nomination de Kevin Warsh en tant que président de la Réserve fédérale, qui ont été amplifiées pendant le marché baissier.
Malgré la faiblesse actuelle du marché, Hougan estime que le développement des ETF axés sur les cryptomonnaies ne devrait pas être entravé. Il a décrit l'état actuel du marché comme une 'prophétie auto-réalisatrice.'
"Il y a de bonnes nouvelles sous la surface, mais elles se déroulent lentement," a déclaré Hougan. Il a souligné que la financiarisation du Bitcoin ne modifie pas fondamentalement son argument de rareté, car l'offre totale reste limitée à 21 millions de pièces. Bien que cela puisse affecter la dynamique de trading à court terme, la demande pour les dérivés aura finalement un impact sur le marché au comptant.
Il convient de noter qu'à la fin de 2025, particulièrement autour de décembre, Hougan a déclaré publiquement sur les réseaux sociaux, les blogs, les podcasts et lors d'entretiens que le 'cycle de quatre ans est mort.' À ce moment-là, les prix du Bitcoin étaient élevés, et les perspectives de Hougan étaient optimistes et institutionnelles, soulignant que les fonds institutionnels et les marchés matures avaient 'tué' le cycle.