862,000 EMPLOIS ÉLIMINÉS — LA PLUS GRANDE RÉVISION À LA BAISSE DEPUIS 2009 🚨
La dernière révision annuelle de référence du BLS révèle que l'économie américaine a créé beaucoup moins d'emplois que ce qui avait été initialement rapporté.
La croissance totale des emplois pour 2025 a été réduite à seulement 181,000 pour l'année entière.
Pour mettre cela en perspective :
• 2024 a ajouté 1,459,000 emplois
C'est un ralentissement dramatique d'une année sur l'autre.
Après les révisions, 2025 a en moyenne seulement 15,000 emplois par mois — en faisant l'une des années de création d'emplois les plus faibles en dehors des récessions dans l'histoire moderne.
L'ajustement de −862K marque la plus grande révision à la baisse depuis la crise financière de 2009.
Cela empire.
L'emploi fédéral est tombé à 2,68 millions, le niveau le plus bas en 60 ans.
Presque chaque mois a été révisé à la baisse. Certains mois qui montraient à l'origine des gains solides ont été réduits près de zéro — ou même en territoire négatif. À un moment donné, les données de la masse salariale ont surestimé l'emploi de plus de 1 million d'emplois par rapport aux enregistrements réels.
Et ce n'est pas isolé :
• 2023 → révisé à la baisse
• 2024 → révisé à la baisse
• 2025 → révisé encore plus à la baisse
C'est trois années consécutives de croissance d'emplois en temps réel surestimée.
Oui, janvier a affiché +130K emplois avec un taux de chômage de 4,3%.
Mais ce mois fort unique repose sur un marché du travail beaucoup plus faible tout au long de 2025 que ce que les gros titres ont suggéré.
Si cette trajectoire se poursuit, les probabilités de récession augmentent. L'emploi stimule les dépenses des consommateurs — et les dépenses des consommateurs stimulent l'économie.
Un assouplissement du marché du travail exerce également plus de pression sur la Fed pour intervenir avec des baisses de taux, un soutien à la liquidité, ou même le QE si les conditions se détériorent.
Alors que les marchés célèbrent le chiffre phare d'aujourd'hui, les données sous-jacentes révisées peignent un tableau économique beaucoup plus fragile pour l'avenir.