La Thaïlande a approuvé des changements réglementaires qui permettront aux actifs numériques de servir d'instruments sous-jacents pour des dérivés réglementés, marquant une étape significative vers l'intégration des cryptomonnaies dans les marchés de capitaux formels du pays.
Le Cabinet thaïlandais a approuvé des amendements à la loi sur les dérivés qui permettent aux cryptomonnaies de soutenir des produits dérivés, selon la Commission des valeurs mobilières et des échanges de Thaïlande. Cette décision reconnaît formellement les actifs numériques en tant qu'instruments d'investissement admissibles dans le cadre financier réglementé de la Thaïlande.
« Ce développement aidera à promouvoir une croissance du marché plus inclusive, à faciliter la diversification et une gestion des risques plus efficace, et à élargir les opportunités d'investissement pour un plus large éventail d'investisseurs », a déclaré Pornanong Budsaratragoon, secrétaire général de la SEC.
Règles à suivre, coordination avec TFEX
La SEC a déclaré qu'elle élaborera des règles de suivi pour mettre à jour les licences de dérivés, permettant aux opérateurs d'actifs numériques d'offrir des contrats liés aux cryptomonnaies. Le régulateur examinera également les exigences de supervision pour les échanges et les chambres de compensation et coordonnera avec la Bourse des futures de Thaïlande (TFEX) pour établir des spécifications de contrat alignées sur le profil de risque des actifs numériques.
La réforme s'aligne sur le plan de marchés de capitaux triennal précédemment annoncé par la SEC, qui comprend des initiatives de tokenisation et le développement de fonds négociés en bourse de cryptomonnaies, signalant une poussée plus large pour intégrer les actifs numériques dans des canaux d'investissement réglementés.
Réaction de l'industrie : en retard, mais les risques demeurent
Les participants du marché local ont déclaré que cette mesure est en retard mais ont averti que des mesures de protection seront critiques. « Les actifs numériques fonctionnent déjà comme des instruments financiers dans la pratique », a déclaré Pichapen Prateepavanich, stratège politique et fondateur de l'entreprise d'infrastructure Gather Beyond, ajoutant que l'élargissement de la loi sur les dérivés aligne la réglementation sur la réalité du marché en amenant l'activité dans une structure légale plus claire.
Elle a déclaré que des dérivés liés aux cryptomonnaies correctement structurés pourraient améliorer la couverture, la liquidité et la participation institutionnelle. Cependant, elle a averti qu'élargir le champ « sans renforcer simultanément les normes de divulgation et les exigences de capital augmenterait le risque systémique. »
Évolution du cadre politique sur la cryptographie
Le régime de réglementation des cryptomonnaies en Thaïlande remonte à 2018, lorsque le décret d'urgence sur les entreprises d'actifs numériques a accordé à la SEC le pouvoir de délivrer des licences et d'exercer des mesures d'exécution sur les échanges et les émetteurs de jetons. La surveillance s'est depuis élargie à la protection des investisseurs et à la conduite du marché, y compris des restrictions sur les paiements cryptographiques, des règles opérationnelles plus strictes pour les entreprises licenciées et de nouvelles directives d'investissement pour les fonds.
Ces dernières années, le régulateur a approuvé le trading de stablecoins sur les échanges locaux et a proposé des mesures permettant aux fonds une plus grande exposition aux actifs numériques, parallèlement à des plans de tokenisation et d'ETFs cryptographiques.
La dernière décision souligne l'effort de la Thaïlande pour équilibrer l'innovation et la réglementation, positionnant le pays pour approfondir la participation institutionnelle dans la cryptographie, à condition que les contrôles de risque et les divulgations suivent le rythme, selon The Decrypt.