💥 MISE À JOUR MACRO ÉCRASANTE
🇺🇸 Demandes d'allocations chômage initiales aux États-Unis : 227K
Prévu : 222K
Un échec.
En surface, cela signale un assouplissement du marché du travail.
Mais dans ce régime guidé par la liquidité, les marchés ne se contentent pas de surveiller l'économie — ils surveillent la fonction de réaction de la Réserve fédérale.
📉 Données du travail faibles = pression sur la croissance
📊 Pression sur la croissance = probabilités plus élevées d'assouplissement de la politique
Dans le cycle actuel, les mauvaises nouvelles peuvent rapidement devenir de bonnes nouvelles.
Un marché du travail en refroidissement augmente la probabilité que la Fed s'éloigne de la politique restrictive et se dirige vers l'assouplissement.
Taux plus bas → Plus de liquidités
Plus de liquidités → Appétit pour le risque plus élevé
Appétit pour le risque plus élevé → Vent arrière pour les actifs risqués
La vraie question n'est pas « L'économie ralentit-elle ? »
La vraie question est : Comment la Fed va-t-elle réagir ?
Lorsque le marché du travail se fissure, le récit de pivot se renforce.
Les marchés échangent la liquidité.
La liquidité entraîne l'élan.
Assistons-nous aux premiers signes du prochain changement de politique ?
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