Au cours des 3 dernières semaines, 18 grandes entreprises, chacune ayant des passifs de plus de 50 millions de dollars, ont déposé le bilan. Rien que la semaine dernière, 9 grandes entreprises américaines ont fait faillite.
Cela a poussé la moyenne sur 3 semaines à 6, le rythme le plus rapide de grandes faillites depuis la pandémie de 2020. Pour mettre cela en perspective, la pire période de ce siècle a été pendant la crise financière de 2009, lorsque la moyenne sur 3 semaines a atteint 9.
Nous sommes donc à des niveaux de crise maximale.
Maintenant, regardons les consommateurs : le stress est encore plus clair.
Les sérieux retards de paiement par carte de crédit ont atteint 12,7 % au quatrième trimestre 2025, le niveau le plus élevé depuis 2011, lorsque l'économie était encore en train de gérer les conséquences de 2008.
Depuis le T3 2022, les délinquances sérieuses ont augmenté de +5,1 points de pourcentage, une augmentation plus importante que ce qui a été observé pendant la période 2008-2009.
Cela signifie que le nombre de personnes prenant du retard sur les paiements s'accélère, au lieu de se stabiliser.
Le stress en phase avancée augmente également.
Les soldes des cartes de crédit passant à 90 jours ou plus de retard ont grimpé à 7,1 %, maintenant le 3ème niveau le plus élevé depuis 2011.
Les jeunes consommateurs subissent la plus forte pression :
Les personnes âgées de 18 à 29 ans connaissent des transitions de délinquance sérieuses autour de 9,5 %, et celles âgées de 30 à 39 ans autour de 8,6 %, tous deux bien plus élevés que les groupes plus âgés.
Les jeunes ménages représentent une grande part des dépenses discrétionnaires, donc c'est sérieux.
#US la dette des ménages vient d'atteindre un nouveau record de 18,8 trillions de dollars, augmentant de +191 milliards de dollars rien qu'au T4 2025. Depuis janvier 2020, la dette des ménages a augmenté de 4,6 trillions de dollars.
Chaque catégorie majeure est désormais à des niveaux record :
La dette hypothécaire est de 13,2T $, la dette des cartes de crédit de 1,3T $, les prêts automobiles de 1,7T $ et les prêts étudiants aussi de 1,7T $.
Alors, voici ce qui se passe en même temps :
- Les entreprises font faillite plus rapidement.
- Les consommateurs manquent de plus en plus de paiements.
- Les délinquances augmentent fortement.
- Les soldes de dettes sont déjà à des niveaux record.
Cette combinaison apparaît généralement tard dans le cycle, lorsque la croissance ralentit mais que la dette reste encore élevée.
Si les faillites continuent d'augmenter et que les consommateurs continuent de prendre du retard, cela mettra la pression sur les emplois, les dépenses et les marchés de crédit ensuite.
C'est à ce moment-là que les décideurs politiques interviennent généralement.
Les principaux outils de la Réserve fédérale sont les baisses de taux, le soutien à la liquidité et, éventuellement, l'expansion du bilan si le stress se propage dans le système financier.
En termes simples : emprunt moins cher, crédit plus facile et plus d'argent circulant dans le système pour stabiliser la croissance.
Mais la réponse politique vient généralement après que les dommages commencent à se manifester clairement dans les données.
En ce moment, le signal provenant des faillites, des délinquances et de la dette pointe dans une seule direction :
Le stress financier augmente rapidement et la fenêtre de soutien politique se rapproche.
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