La question qui hante chaque fil de Binance Square est : « Où est la saison des altcoins ? » Après le pic explosif du Bitcoin en 2025 près de 126 000 $, beaucoup s'attendaient à une rotation violente vers les mid-caps. Au lieu de cela, nous avons rencontré un mur de dominance du Bitcoin (~59,4 %) et un indice de saison des altcoins stagnant actuellement à 25/100, lourd en Bitcoin.
🚧 L'effet "Vampire" & Changements Structurels
Nous ne voyons pas de déclin dans la thèse à long terme des altcoins, mais plutôt un retard fondamental causé par une "Reconfiguration Structurelle" du marché :
• Le siphon ETF : Le capital institutionnel entrant via des ETF au comptant est collant. Contrairement à la folie de détail de 2021, ces fonds privilégient presque exclusivement le BTC et l'ETH, créant un "effet vampire" qui empêche la liquidité de se déverser dans des actifs plus petits.
• Fragmentation de la liquidité : En 2021, le capital a poursuivi le Top 100. Aujourd'hui, avec plus de 29 millions de tokens suivis, la liquidité est trop dispersée à travers des milliers de protocoles de niche, empêchant un rallye de grande envergure.
• Vent macroéconomique : Avec la Fed maintenant des taux d'intérêt élevés et la liquidité mondiale se contractant, "l'argent chaud spéculatif" reste sur le banc de touche.
🔭 Les Perspectives Professionnelles
Le sentiment professionnel suggère que ce n'est pas la mort des altcoins, mais la naissance de rotations sélectives. Au lieu d'une marée montante soulevant tous les bateaux, nous voyons des poches narratives (IA, RWA, et chaînes SVM haute performance surperformer tandis que les anciennes "pièces dino" continuent de saigner.
Verdict : La saison des alternatives n'est pas en déclin ; elle est redéfinie. La "hausse historique et globale" est probablement terminée, remplacée par un marché basé sur le mérite où seuls les projets ayant de vrais revenus et une utilité institutionnelle survivent. $AVAX $DOT $SUI
