Le chaos tarifaire de Trump a juste transformé le Bitcoin en un référendum en temps réel sur le risque mondial. Lorsque la Maison Blanche passe d'un droit de 10 % à un droit mondial de 15 % et que les avocats se précipitent pour contester le plan, les marges des entreprises, les chaînes d'approvisionnement et les devises sont toutes revalorisées en même temps – et les cryptomonnaies tradent cette incertitude tick par tick.
Le Bitcoin glissant vers la zone de 63 à 64k, en baisse d'environ un quart par rapport à son pic de 126k, est la manière du marché de dire "cet expériment tarifaire n'est pas gratuit." Les ETF BTC au comptant perdent des milliards pendant cinq semaines consécutives, confirmant que l'argent important se retire, ne profitant pas de la baisse. Dans cet environnement, $BTC se comporte moins comme "de l'or numérique" et plus comme un actif macro à bêta élevé qui se vend lorsque les droits de douane, le risque de guerre autour de l'Iran et la volatilité des actions augmentent tous en même temps.
La partie intéressante est de savoir où la rotation ira ensuite. Un certain capital dérive clairement vers les actions d'IA et des rendements plus sûrs, tandis que le volume on-chain et l'intérêt ouvert dans les cryptomonnaies s'estompent – mais la même pression macroéconomique qui nuit à $BTC aujourd'hui peut plus tard devenir le carburant narratif pour des actifs à offre limitée et des récits alternatifs à forte conviction une fois qu'un nouvel équilibre politique et un chemin de taux sont plus clairs. J'observe une défense claire ou une reprise de la bande de 60 à 64k sur le Bitcoin, et si les noms liés à l'IA et à l'infrastructure construisent discrètement de la force pendant que tout le monde fait défiler les droits de douane.