Bitcoin est sur le point d'enregistrer sa pire série de pertes en plus de sept ans.
C'est parce que les problèmes de tarifs, les angoisses liées à l'intelligence artificielle, les retards réglementaires et plus encore pèsent lourd sur le prix de la principale cryptomonnaie.
Pendant quatre mois consécutifs, le prix du Bitcoin a chuté régulièrement depuis son sommet historique de plus de 126 000 $ pour atteindre environ 65 500 $ — une baisse de 48 %.
À l'approche de mars, le Bitcoin devrait terminer février avec une baisse supplémentaire de 16 %, marquant sa cinquième chute mensuelle consécutive — une situation qui ne s'est produite qu'une seule fois auparavant entre août et décembre en 2018.
La chute du Bitcoin a été alimentée par plusieurs facteurs macroéconomiques clés plutôt que par un seul catalyseur spécifique à la crypto, a déclaré Tony Pecore, vice-président senior et directeur de la gestion d'actifs numériques chez Franklin Templeton, à DL News.
« Les actifs numériques ont tendance à réagir rapidement à ces changements car ils se négocient en continu et comportent un effet de levier intégré plus élevé, c'est pourquoi nous regardons si souvent les cryptomonnaies comme le Bitcoin comme un indicateur avancé des changements dans l'appétit des investisseurs pour le risque », a-t-il déclaré.
Vents contraires croissants
C'est un changement radical par rapport à l'optimisme qui a prévalu sur le marché crypto pendant une grande partie de 2025.
Les politiques pro-crypto du président Donald Trump, associées à l'adoption d'une législation clé sur les stablecoins en juillet, ont aidé à propulser le marché crypto à un sommet historique de près de 4,4 trillions de dollars.
Pourtant, ces derniers mois, des vents contraires croissants ont mis la pression sur les actifs numériques.
La guerre commerciale continue de Trump est l'un des principaux moteurs de la baisse du Bitcoin en début de semaine, a déclaré Carlos Guzman, vice-président de la recherche chez GSR, une société de trading crypto, à DL News.
« Les marchés ont d'abord réagi positivement à l'annulation par la Cour suprême des États-Unis des tarifs de Trump », a-t-il déclaré. « Mais le marché s'est rapidement replié après que Trump a menacé d'imposer des tarifs encore plus élevés de 15 % à l'échelle mondiale ce week-end. »
Ce n'est pas tout.
Les craintes accrues concernant l'impact perturbateur de l'IA alimentent également la volatilité, selon Guzman.
Dimanche, un rapport de Citrini Research, un fournisseur de recherche d'investissement, a averti que le boom de l'IA, qui a aidé à stimuler les marchés pendant des années, nuira finalement aux investisseurs et écrasera l'économie plus large.
Le rapport soutient que si l'IA continue de progresser, cela déclenchera des licenciements massifs dans le secteur des cols blancs, affaiblissant les dépenses des consommateurs et ralentissant la croissance.
Il y a ensuite la place incertaine du Bitcoin dans le paysage économique plus large.
Alors que le Bitcoin chutait, l'or a gagné 24 % au cours des cinq derniers mois car il a profité du commerce de dévaluation. Cela a suscité un nouveau scepticisme quant à la narration du Bitcoin en tant qu'or numérique, a déclaré Fabian Dori, directeur des investissements chez Sygnum Bank, à DL News.
Facteurs spécifiques à la crypto
Ces inquiétudes sont exacerbées par plusieurs autres facteurs spécifiques à la crypto.
Alors que le Bitcoin chute, les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par le fait que le cycle historique de quatre ans du marché crypto se répète, a déclaré Dori.
Le cycle fait référence au schéma récurrent observé dans le comportement des prix du Bitcoin et du marché crypto plus large, qui s'aligne sur les événements de halving du Bitcoin qui se produisent environ tous les quatre ans.
Le Bitcoin a historiquement atteint des sommets historiques après chaque halving avant de tomber dans un marché baissier prolongé. Avec la crypto devenant plus institutionnalisée ces dernières années, de nombreux investisseurs espéraient que le cycle de quatre ans disparaîtrait.
Ailleurs, les efforts pour réglementer l'industrie crypto américaine stagnent, créant encore plus d'incertitude pour les investisseurs, selon Dori.
La plus grande déception est la Clarity Act, un projet de loi vaste sur la structure du marché crypto qui est bloqué au Sénat américain.
La facture avait précédemment été prédite pour passer en loi avant la fin de 2025, mais a rencontré de nombreux retards depuis le début de l'année.
Pourtant, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a donné au projet de loi 90 % de chances de passer d'ici la fin avril lors d'une interview avec Fox Business le 19 février.
Certains analystes restent optimistes quant à l'écoulement du Bitcoin.
« Ce type de correction peut être constructif pour l'écosystème sous-jacent », a déclaré Pecore de Franklin Templeton.
« L'activité spéculative diminue, et l'attention se tourne vers les fondamentaux : l'utilisation réelle, l'infrastructure et l'économie durable. »
Tim Craig est le correspondant DeFi de DL News basé à Édimbourg. Contactez-le avec des conseils à tim@dlnews.com.