Seth Carpenter, un économiste de Morgan Stanley, croit que l'économie américaine est sur le point de connaître un ralentissement, et il ne sucre pas son message. L'analyse de Carpenter prévoit que la contraction à venir sera le résultat des politiques tarifaires du pays, quelque chose qu'il pense être un vent contraire croissant à la performance économique du pays au cours des prochains mois. L'analyse de Carpenter est plutôt pessimiste, prédisant que la croissance du pays sera un fardeau pour la dernière partie de 2025 et le début de 2026. Pire encore, il prévoit que le pays croîtra de seulement 1,25 % d'ici 2026 par rapport à une croissance de 2,8 % en 2024.
Politiques Tarifaires comme Coupable Principal.
Comme l'a noté Carpenter, l'effet négatif des nouvelles politiques commerciales américaines, en particulier la mise en œuvre des tarifs, sur la croissance de l'économie est un vent contraire structurel. Les politiques ont ajouté de nouveaux niveaux d'incertitude et de coûts aux entreprises américaines qui se sont infiltrés dans une demande affaiblie à l'international, ainsi qu'à l'intérieur. Les effets devraient croître, car les tarifs continueront de fournir une traînée structurelle sur la croissance. Carpenter a souligné que le préjudice économique est déjà en cours, et même s'il y avait un effort concerté pour supprimer les tarifs, l'économie ne croîtrait pas selon un chemin désigné. Il y a une chance que des tarifs soient à nouveau ajoutés, et que cette ré-escalade des tarifs plongerait l'économie en récession d'ici 2026.
Affaiblissement des Signaux du Marché du Travail.
En dehors des politiques commerciales, Carpenter a noté qu'il reste encore certains éléments perturbants sur le marché du travail dans le pays. Le graphique montré de mars 2024 à mars 2025 prédit un niveau de chômage en hausse et, en fait, une forme de déflation, car il est ouvertement dit qu'un retard de 5 nouveaux emplois est créé toutes les 5 minutes et qu'il y a encore 5 millions d'emplois attendus dans l'économie. Il y a un dynamisme très faible sur le marché du travail, et ce n'est pas un développement positif. Les États-Unis, économiquement, sont assez forts en ce moment. Mais lorsque ce noyau solide est le marché du travail, il y a de sérieux problèmes. Les États-Unis ont toujours été, et continueront d'être, une économie résiliente, mais ce sont là quelques facteurs très troublants.
Déclins du Volume de Production
Carpenter a également souligné les premiers signes de déclin de la production industrielle américaine, qui forme la pierre angulaire de l'activité économique. Le déclin de la production et des activités industrielles s'ajoute aux complications déjà en train de se préparer avec les tarifs et le marché du travail. Ces tendances économiques indiquent que des portions cruciales de l'économie sont sous une pression sévère, ce qui pourrait étouffer la capacité des États-Unis à maintenir le taux de croissance récent. Les pays industrialisés, avec l'économie américaine, devraient faire face à des phénomènes de spirale en retard. Une combinaison de ralentissement de la croissance industrielle et de réduction des opportunités d'emploi crée une prévision sombre pour l'économie future.
Effets sur les prévisions économiques pour 2025 et au-delà.
Il y a une prévision de 1.25% pour le taux de croissance en 2026, ce qui représente une forte baisse par rapport à 2.8% en 2024. C'est la première tentative de projection de la croissance économique pour les États-Unis, comme souligné dans un rapport de Morgan Stanley. Il est prévu que le phénomène décrit dans le rapport déchaîne les retombées des politiques tarifaires et par la suite de l'inflation, des prix à la consommation et du commerce mondial. Pendant ce temps, l'inflation aux États-Unis, qui est susceptible d'augmenter en raison des tarifs à la frontière, sera probablement en fort contraste avec le reste du monde qui devrait avoir un taux d'inflation en baisse.
Ces tendances pourraient mener à des choix difficiles pour la Réserve fédérale, ainsi que pour d'autres banques centrales. Chaque banque centrale mondiale est censée réduire les taux d'intérêt pour favoriser la croissance. En revanche, la Réserve fédérale semble prête à maintenir les taux inchangés jusqu'à au moins mars 2026, suggérant que le taux est une expression des préoccupations inflationnistes auxquelles les États-Unis font face à ce moment-là. Bien que cette disparité puisse encore modifier la performance économique, il est important de se rappeler que la croissance et l'inflation sont toutes deux des déterminants importants de l'économie qui ont une grande influence sur celle-ci.
Un Appel au Changement Tactique
Comme le prédit Carpenter, la performance de l'économie est désastreuse et cette vérité économique exige que les investisseurs achètent des actions, fixent des objectifs de croissance, créent de nouvelles politiques et, au niveau gouvernemental, se préparent à cela. La combinaison de tarifs, d'une économie en ralentissement et de contrats de production ajoute à la gravité de la situation de l'économie américaine. Au fur et à mesure que ces défis s'accumulent, le Changement Tactique sera à l'ordre du jour, aidant à la fois à gérer les risques et à tirer parti des ouvertures qui se présentent à nous dans ce marché baissier.
Ces mois à venir seront les plus significatifs et en fait cruciaux pour façonner la direction dans laquelle l'économie américaine se dirige. L'analyse de Carpenter fournit une décision bien informée qui l'a protégé des lourdes charges qui ont déterminé le cours de l'économie américaine après ces mois et sert à rappeler à tous les acteurs clés que le moment est venu pour une planification radicale et bien pensée.