2025 PYTH investissement risques livre blanc : déverrouillage, régulation et pression concurrentielle
Bien que le réseau Pyth se soit distingué par sa technologie et sa coopération, l'investissement dans son jeton est toujours confronté à de multiples risques - des fluctuations de prix à court terme à la dilution des jetons à long terme, ainsi qu'à des pressions réglementaires et concurrentielles, nécessitant une évaluation complète des risques et des rendements par les investisseurs.
1. Risques de prix et de liquidité : haute volatilité et faible liquidité coexistants
• Fluctuations à court terme : baisse de 5,88 % sur 24 heures le 24 septembre, baisse maximale d'un jour de 60 % après le déverrouillage en mai ;
• Insuffisance de liquidité : capitalisation boursière de 1,2 milliard de dollars, inférieure à un niveau sain de 5 milliards de dollars, les grandes transactions peuvent entraîner de fortes fluctuations de prix ;
• Coefficient bêta : 1,4 fois celui de l'ETH, pouvant amplifier les pertes pendant un marché baissier.
2. Risques d'économie des jetons : dilution continue et répartition inéquitable
• Pression de déverrouillage : 2,13 milliards de jetons déverrouillés en 2025, les 5,8 milliards restants seront progressivement libérés en 2026-2027, si la croissance des utilisateurs ne suit pas l'offre, le prix sera sous pression à long terme ;
• Concentration de la répartition : les 10 % des premières adresses détiennent 70 % des jetons, ce qui pourrait entraîner un risque de centralisation de la gouvernance.
3. Risques réglementaires et de conformité : une épée à double tranchant due à la coopération financière traditionnelle
• Souveraineté des données : la coopération avec le ministère du Commerce américain pourrait déclencher des examens de la confidentialité des données et de la réglementation ;
• Coûts de conformité : la coopération avec des institutions telles que Sygnum Bank doit satisfaire aux exigences réglementaires comme MiCA, augmentant les coûts opérationnels.
4. Risques de concurrence et techniques : concurrence de premier plan et vulnérabilités des contrats intelligents
• Menace de Chainlink : le CCIP de Chainlink pourrait détourner des parts de marché, en particulier dans des scénarios inter-chaînes ;
• Risques de contrat : le service de nombre aléatoire d'Entropy présente des vulnérabilités, les pertes dans le domaine des oracles en 2025 dues à des failles dépassent 200 millions de dollars.
5. Conseils de couverture : diversification des investissements et gestion active
• Contrôle des positions : la position PYTH ne doit pas dépasser 5 % de l'investissement total ;
• Gestion active : obtenir des rendements par le biais du staking, participer à la gouvernance du DAO pour influencer les décisions ;
• Répartition diversifiée : associer des jetons oracles tels que Chainlink et Band Protocol pour réduire le risque unique.
