📰 Qu'est-ce qui a été approuvé
La SEC des États-Unis a donné son feu vert au produit de Grayscale appelé Digital Large Cap Fund (GDLC), qui sera le premier ETP (produit négocié en bourse) regroupant plusieurs cryptomonnaies importantes.
Les cryptos qui seront incluses dans le panier de GDLC sont : Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) et Cardano (ADA).
Des normes de cotation génériques ont été utilisées pour les produits cryptographiques dans les matières premières/E's/ETPs, ce qui simplifie le processus réglementaire pour les cotations en bourse telles que NYSE Arca.
⚙️ Détails opérationnels clés
Le GDLC sera coté sous le ticker GDLC à NYSE Arca.
Le véhicule est une conversion d'un trust (véhicule OTC) en un ETP régulé.
Il est mentionné qu'il a plus de 915 millions de dollars US d'actifs sous gestion (AUM) au moment de l'annonce, et une valeur nette par action (NAV) d'environ 57,70 $ US.$BTC , $SOL
📈 Importance et implications
Cette nouvelle est pertinente pour plusieurs raisons :
1. Diversification institutionnelle
Permet aux investisseurs particuliers ou institutionnels d'obtenir une exposition à plusieurs cryptos pertinentes sans avoir à les acheter toutes séparément, à gérer des custodians, des échanges, etc. Plus facile de structurer des portefeuilles crypto diversifiés.
2. Réglementation & clarté
Le fait que la SEC approuve cela sous des normes génériques indique qu'il y a un changement réglementaire vers une plus grande ouverture, des règles plus claires, moins d'obstacles pour de nouveaux produits crypto s'ils remplissent certains critères. Cela pourrait accélérer l'apparition de plus d'ETFs/ETPs crypto.
3. Potentiel de flux de capitaux
Avec des produits régulés accessibles, plus d'argent institutionnel pourrait affluer vers ces cryptos, ce qui pourrait augmenter la demande (et possiblement le prix) des composants de l'ETP : BTC, ETH, SOL, ADA, XRP. Cela pourrait également augmenter la liquidité et diminuer les spreads pour ces jetons.
4. Concurrence en coût et structure
Maintenant qu'il y a un exemple approuvé, d'autres gestionnaires voudront lancer des produits similaires, en concurrence sur les frais, la structure, l'exposition, la liquidité. Cela pourrait forcer des améliorations dans les produits crypto-ETP / ETF.
⚠️ Risques et ce que cela ne signifie pas
Bien que ce soit positif, cela ne signifie pas que tous les produits proposés seront approuvés automatiquement. Les normes clés de surveillance du marché, de liquidité, d'audit, de transparence restent essentielles. Un jeton peut ne pas être éligible s'il ne remplit pas les critères.
L'ETP est toujours soumis à la volatilité des actifs sous-jacents : avoir plusieurs jetons ne rend pas le produit « sûr », seulement diversifié. Si l'un des jetons subit des chocs (réglementaires, techniques, concurrentiels), cela peut affecter la performance globale.
Il y a des coûts associés (frais de l'ETP, différence entre le prix du marché et la valeur nette des actifs, spreads possibles, etc.) qui peuvent affecter les rendements.
Il y a encore des incertitudes sur la manière dont le rééquilibrage du fonds sera exactement structuré, les pondérations de chaque jeton au fil du temps, et comment la garde, la supervision, la synchronisation des prix entre les jetons, etc. seront gérées.
