Une journée de correction du marché, il n'y a vraiment rien à trader, écrivons un rapport de recherche pour maintenir notre esprit 🤷
Fournir des informations utiles aux frères, j'ai vraiment investi de l'argent dans ce projet Boundless, donc j'ai un peu compris.
Je souhaite à tous de préserver leur capital, de saisir les opportunités et d'obtenir des résultats 💰
- Aperçu de Boundless
Boundless est une entreprise d'infrastructure blockchain développée par RISC Zero, axée sur la construction d'une couche de preuve à connaissance nulle (ZKP) universelle, visant à fournir des capacités de calcul vérifiables pour n'importe quelle blockchain ou Rollup. Sa mission principale est d'améliorer l'évolutivité et la confidentialité des blockchains grâce à la technologie ZK.
Ce qui est particulièrement remarquable pour nous, les « joueurs », c'est son mécanisme d'incitation innovant, la preuve de travail vérifiable (PoVW), qui garantit que la puissance de calcul des nœuds contribue à l'activité de Boundless, et non pas seulement au calcul inactif. Cela renforce sa logique métier. Sur le plan technique, les solutions de Boundless sont parfaitement adaptées aux rollups hybrides et aux rollups ZK, permettant des délais de finalisation plus longs et une sécurité renforcée.
- Contexte et équipe : Bien que la date de fondation de la société n'ait pas été rendue publique, RISC Zero possède une expertise technique considérable dans le domaine du ZKP et se concentre sur le développement de machines à connaissance nulle (zkVM).
Scénarios d'application : L'infrastructure de Boundless est destinée aux applications décentralisées (DApps), aux frameworks Rollup et aux projets blockchain nécessitant des calculs efficaces et vérifiables. Sa flexibilité lui confère un avantage concurrentiel dans un écosystème multi-chaînes.
- Positionnement sur le marché : Contrairement aux projets financiers DeFi traditionnels (tels que Curve Finance), Boundless est positionné dans l'écosystème non financier axé sur le calcul, comblant le vide technique de ZKP en matière d'évolutivité de la blockchain.
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-Analyse de la valeur du jeton ZKC
ZKC est le jeton natif du réseau Boundless et joue de multiples rôles dans son écosystème. Sa valeur découle de ses fonctions clés en matière de sécurité du réseau, de gouvernance et de mécanismes d'incitation.
-Valeur marchande et prix actuels
Selon les données de GMC (au 22 septembre 2025), la capitalisation boursière de ZKC est d'environ 144 millions de dollars (capitalisation boursière en circulation). L'offre en circulation est de 209 millions (notez les 9 millions supplémentaires) et l'offre totale est de 1 milliard. Je ne m'étendrai pas sur la valorisation diluée, car elle me semble dénuée de sens.
Le volume d'échange des dernières 24 heures a atteint environ 300 millions de dollars américains, avec une rotation fulgurante. Je n'en comprends pas la raison (si vous en connaissez la raison, n'hésitez pas à laisser un commentaire 🙏)
-Facteurs de valeur
1. Potentiel d’application technologique :
La valeur de ZKC est directement liée à la technologie ZKP qu'elle prend en charge. Boundless peut être considérée comme une entreprise TOB. Les preuves à connaissance nulle ont de vastes applications en matière de confidentialité et d'évolutivité (telles que les cryptomonnaies privées, les ponts inter-chaînes et les Rollups), mais je ne peux pas encore déterminer leur valeur commerciale. Cependant, en théorie, la compatibilité multi-chaînes de Boundless pourrait inciter davantage de projets dans ce domaine à adopter ses services.
- PoVW améliore l'efficacité en récompensant le travail utile (plutôt que la simple consommation de puissance de calcul), ce qui pourrait rendre ZKC plus attractif dans un contexte de baisse des coûts énergétiques. (J'y reviendrai dans un autre article ultérieurement.)
2. Mécanisme de jalonnement :
Le jalonnement de ZKC vous rapportera 25 % de la récompense de sortie d'époque (distribuée toutes les 48 heures). Vous souvenez-vous des 9 millions de jetons offerts en guise de liquidité ? Il s'agit de la « sortie d'époque ».
Les premiers participants aux trois premières phases ont bénéficié de rendements plus élevés. Cependant, ces rendements sont inversement proportionnels au montant total misé, et la phase actuelle a dilué les rendements des petits investisseurs.
Le jalonnement enverra également automatiquement un NFT lié à l'âme au portefeuille, représentant les droits de vote, mais la non-transférabilité limite la liquidité du marché secondaire.
3. Demande du marché :
La demande du marché pour la technologie ZKP est en hausse, notamment avec l'adoption croissante des solutions Ethereum Layer 2. Le soutien de Binance à la cotation et l'IDO de 4 millions de dollars de Capital Launchpad témoignent de la confiance des institutions et de la communauté dans son potentiel.
- Cependant, les concurrents (tels que StarkNet et zkSync) peuvent détourner des parts de marché, et la valeur unique de ZKC doit se refléter dans une adoption réelle.
-Risques et défis
Modèle d'inflation : ZKC utilise un modèle d'inflation avec une augmentation de 7 % la première année, puis une diminution progressive jusqu'à 3 % la huitième année. Cela signifie que des jetons supplémentaires seront émis chaque année. Par conséquent, l'augmentation à long terme de l'offre entraînera une baisse de la valeur du jeton, sauf si la demande des entreprises augmente simultanément.
Volatilité du marché : Suite à la récente hausse du volume des échanges, le prix a chuté à environ 0,7 aujourd'hui. Les projets en phase de démarrage ne trouvent pas de support (j'écrivais hier que 0,8 était le plancher, et j'ai eu tort en 24 heures).
Incertitude quant à la part de marché : malgré le potentiel de la technologie ZKP, sa commercialisation à grande échelle nécessite encore du temps. Le succès de Boundless dépend de la rapidité d'expansion de l'écosystème.
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- Structure de distribution ZKC
L'offre totale de ZKC est de 1 milliard, avec une offre initiale en circulation d'environ 200 millions (20 %), et les jetons restants peuvent encore être verrouillés ou libérés par phases.
- 1. Communauté et Airdrop :
- Proportion : environ 15-20 % (15 millions de ZKC pour le largage aérien HODLer, soit 1,5 %).
- Justification : le plan de largage aérien HODLer précédemment annoncé par Binance (publié après la cotation en septembre 2025) indique que les incitations communautaires sont un objectif clé.
- Méthode de libération : libération linéaire ou distribution unique, le calendrier précis est inconnu.
- 2. Équipe et conseillers :
- Proportion : environ 10 à 15 % (10 à 15 millions de ZKC).
Justification : Les pratiques du secteur exigent généralement que les équipes détiennent 10 à 20 % des jetons pour des incitations au développement à long terme. L'expérience de l'équipe RISC Zero pourrait nécessiter un pourcentage plus élevé pour soutenir la recherche et le développement techniques.
- Méthode de déblocage : Déblocage linéaire sur 2 à 4 ans avec périodes de falaise (par exemple, période de blocage d'un an).
3. Investisseurs :
- Proportion : environ 10 à 20 % (10 à 20 millions de ZKC).
Justification : L'IDO de Capital Launchpad a levé 4 millions de dollars, ce qui témoigne d'un investissement institutionnel. Les levées de fonds d'amorçage et les placements privés ont probablement contribué pour une part plus importante.
- Méthode de publication : Débloqué sur 6 à 12 mois, certains peuvent être liés à des étapes importantes.
- 4. Développement écologique :
- Proportion : environ 30 à 40 % (30 millions à 40 millions de ZKC).
Justification : Utilisé pour motiver les participants au PoVW, financer les développeurs et promouvoir le marketing. Son compte Twitter indique que 15 millions de ZKC seront utilisés pendant six mois pour des activités communautaires, le développement de l'écosystème représentant probablement la part la plus importante.
- Mode de diffusion : Distribution à la demande, qui peut être liée au taux d'adoption du réseau (c'est-à-dire à la part de marché).
5. Fonds de réserve :
- Proportion : environ 10 à 15 % (10 à 15 millions de ZKC).
Justification : Couvrir les incertitudes futures (telles que les mises à niveau technologiques ou les fluctuations du marché). Dans le secteur, les fonds de réserve représentent généralement 10 à 20 %.
- Méthode de déverrouillage : Verrouillage à long terme et déverrouillage progressif selon les besoins.
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Conclusion : Il s'agit d'un projet riche en histoire et mené par une équipe solide, mais qui pourrait avoir une réelle valeur commerciale. Cependant, dans ce secteur, les projets générant une réelle valeur commerciale sont rares. Il vaut donc la peine de l'observer attentivement.