L'Investisseur Intelligent : La Bible du Monde de l'Investissement
Trois Concepts Essentiels Que Vous Devez Connaître
L'essence de "L'Investisseur Intelligent" peut être résumée par les trois principes suivants :
1. Différencier Entre Investissement et Spéculation
Graham fournit une définition précise de l'investissement : une opération d'investissement est celle qui, après une analyse approfondie, promet la sécurité du capital et un rendement adéquat.
Si l'un de ces trois éléments fait défaut, Graham classe l'opération comme "spéculation". Un investisseur intelligent ne suit pas l'excitation ou les tendances du marché, mais prend des décisions basées sur des faits solides et vérifiables.
2. Comprendre l'Allégorie de M. Marché
C'est l'un des concepts les plus célèbres du livre. Imaginez M. Marché comme votre partenaire commercial. Il se présente chaque jour, offrant d'acheter vos actions ou de vous vendre les siennes à un prix qu'il nomme.
* Parfois, M. Marché est extrêmement optimiste et euphorique, offrant d'acheter ou de vendre à des prix bien au-dessus de la valeur réelle.
* D'autres fois, il est terrifié et déprimé, citant des prix bien en dessous de la valeur réelle.
L'Investisseur Intelligent ne suit pas les humeurs de M. Marché, mais utilise ses offres irrationnelles comme une opportunité. Vous pouvez en profiter en achetant lorsque les prix sont bas (pendant la panique du marché) et en vendant lorsque les prix sont excessivement élevés (pendant l'euphorie du marché). Vous devez traiter M. Marché comme votre serviteur, pas comme votre guide.
3. Toujours Exiger une Marge de Sécurité
La Marge de Sécurité est la philosophie centrale de l'investissement de valeur de Graham.
* Définition : Cela signifie acheter une action à un prix significativement inférieur à sa "Valeur Intrinsèque" calculée (la véritable valeur de l'entreprise).
* Objectif : Ce rabais fournit un tampon (protection) contre le risque de faillite d'entreprise, de problèmes économiques inattendus ou d'erreurs dans votre propre analyse.
Par exemple, si vous estimez la véritable valeur d'une entreprise à 10 $ par action, vous ne devriez viser à l'acheter qu'à un prix de 6 $ ou 7 $. Cette pratique garantit que votre investissement est sécurisé et réduit le potentiel de perte.