La crypto est accro à l'inflation.
Le modèle DeFi 2.0 de farming à rendement élevé qui a dominé les derniers cycles est construit dessus. Un nouveau protocole se lance, offrant un APY de 5 000 % payé dans son nouveau token de gouvernance inflationniste, et le capital afflue. C'est un coup de fouet. C'est incroyable.
Mais c'est une addiction. Les APY élevés ne sont qu'un mirage créé par l'impression d'un token à un rythme effréné. Cela dilue constamment les détenteurs existants et nécessite une quantité toujours croissante de nouvel argent pour entrer juste pour maintenir le prix stable. Le jeu entier consiste à cultiver ces récompenses inflationnistes et à les déverser sur le marché avant que tout le monde ne le fasse. Finalement, la musique s'arrête, l'inflation dépasse la demande, et le prix du token tend vers zéro.
Ce modèle est fondamentalement cassé et non durable. Il traite le jeton natif non pas comme un actif avec une utilité intrinsèque, mais comme une dépense marketing jetable.
Un signe d'un marché crypto en maturation est le processus lent et douloureux de se sevrer de cette addiction. C'est la recherche de modèles tokenomiques durables : des protocoles où la valeur du jeton est dérivée de l'activité économique réelle du réseau, et non de la vitesse de son propre imprimeur de monnaie.
C'est la recherche d'un jeton qui fonctionne réellement pour vivre.
Un flywheel économique durable a trois composants :
Création de valeur : Le protocole fournit un service utile pour lequel les utilisateurs sont prêts à payer. Cela génère des revenus externes.
Captation de valeur : Le protocole a un mécanisme pour capturer une partie de ces revenus (par exemple, les frais de transaction).
Distribution de valeur : Les revenus capturés sont distribués aux détenteurs de jetons qui effectuent un travail utile pour sécuriser et gouverner le réseau (par exemple, l'enjeu, la validation, la publication).
C'est une boucle fermée. C'est un système autonome. La croissance de l'utilisation du protocole conduit directement à une augmentation des rendements réels et non inflationnistes pour les détenteurs de jetons qui contribuent à son succès.
C'est le modèle autour duquel sont construits les tokenomics de Pyth.
Création de valeur : Pyth fournit des données de premier ordre aux applications DeFi.
Captation de valeur : Ces applications paient un petit frais par mise à jour pour consommer les données. C'est un revenu réel et externe provenant de clients comme Synthetix, Mango Markets et des dizaines d'autres.
Distribution de valeur : Ces frais alimentent des pools de récompenses qui sont distribuées aux éditeurs de données qui produisent les données et aux $PYTH stakers qui sécurisent le réseau et organisent les éditeurs.
C'est un cycle vertueux. À mesure que de plus en plus de dApps intègrent Pyth, les revenus des frais augmentent. À mesure que les revenus des frais augmentent, les récompenses pour les stakers et les éditeurs croissent. À mesure que les récompenses augmentent, l'incitation à fournir des données de haute qualité et à miser des jetons pour sécuriser le réseau devient plus forte. Cette sécurité accrue et la qualité des données attirent encore plus de dApps.
Remarquez ce qui manque ? Il n'y a pas besoin d'émissions hyper-inflationnistes pour amorcer le système. La valeur de l'enjeu $$PYTH n'est pas basée sur un programme d'inflation arbitraire et préprogrammé. Elle est basée sur la demande réelle et tangible pour le produit phare du réseau. Les détenteurs de jetons ne sont pas seulement des spéculateurs ; ils sont les bénéficiaires directs de l'adéquation produit-marché du protocole.
En tant qu'investisseur, c'est l'un des signaux les plus clairs d'un projet durable à long terme. Le protocole vit-il d'un régime fixe de ses propres jetons inflationnistes, ou génère-t-il ses propres revenus provenant de clients réels ? L'un est un patient sous assistance vitale ; l'autre est une entreprise saine et en croissance.
Le rush de l'inflation des rendements est terminé. Le prochain cycle sera défini par la recherche de rendements réels et d'une économie durable. Recherchez les jetons qui travaillent pour vivre. Les autres ne font que vivre sur du temps emprunté. @Pyth Network #PythRoadmap $PYTH