DeFi atteint 237 milliards de dollars de TVL. C'est son plus haut niveau jamais atteint. Cependant, l'utilisation des portefeuilles d'applications décentralisées ? En baisse d'environ 22 %. Le capital afflue, les utilisateurs s'éloignent. Quelque chose ne va pas. Alors, restez avec nous alors que nous essayons de mettre le doigt sur ce que c'est.
Contexte
DeFi a juste établi un record, passant de 160 milliards de dollars à la fin du T3 2024 à 237 milliards de dollars de valeur verrouillée à la fin du T3 2025. Mais derrière ce titre se cache un paradoxe : l'activité quotidienne des utilisateurs a chuté de 22 %. Quelque chose change.
Points clés
La valeur totale verrouillée (TVL) dans DeFi a atteint un nouveau sommet historique de 237 milliards de dollars au T3 2025.
En même temps, le nombre de portefeuilles d'applications décentralisées actifs quotidiennement a diminué d'environ 22 %, ce qui indique une baisse de l'engagement des utilisateurs.
La baisse de l'activité a été particulièrement prononcée dans les dApps SocialFi et basées sur l'IA, qui ont perdu des utilisateurs à un rythme plus rapide que les applications financières DeFi.
Ethereum reste le leader en TVL DeFi, avec presque 120 milliards de dollars verrouillés, bien qu'il ait connu une légère baisse.
Pendant ce temps, le TVL DeFi de BNB Chain a augmenté d'environ 15 %, soutenu par la croissance de son protocole DEX perpétuel « Aster ».
Pourquoi c'est important
Cette divergence entre le capital et les utilisateurs est un signal d'alerte. Elle suggère que de l'argent entre dans DeFi, mais que les utilisateurs ne suivent pas en proportion égale. Cela laisse entendre une entrée institutionnelle, une chasse aux rendements ou une accumulation de capital, et non une adoption organique par les consommateurs. Le risque est clair : si ces flux de capitaux ralentissent ou s'inversent, l'infrastructure pourrait se retrouver en difficulté. La question maintenant est : quel côté la base d'utilisateurs va-t-elle rejoindre, ou le capital va-t-il compenser davantage ?
DeFi a atteint 237 milliards de dollars en TVL, marquant une étape significative. Mais la véritable histoire pourrait être la baisse des portefeuilles. Le prochain chapitre de DeFi dépend non seulement de la liquidité, mais aussi de savoir si de vrais utilisateurs reviennent.
