Luxembourg a investi 1% de son fonds souverain dans des fonds négociés en bourse (ETFs) de Bitcoin. Le Ministre des Finances, Gilles Roth, a confirmé la mesure lors de la présentation du budget national de 2026. C'est le premier investissement connu dans des ETFs de Bitcoin par une entité gouvernementale européenne.
La décision s'applique au Fonds Souverain Intergénérationnel, ou FSIL. Le fonds gère actuellement des actifs d'une valeur d'environ 888 millions de dollars US. L'allocation de 1% en Bitcoin équivaut à environ 9 millions de dollars US. Cette mesure signale un changement stratégique dans l'approche du Luxembourg envers les actifs numériques.
Le changement dans la politique d'investissement a commencé en juillet
La réallocation du fonds découle d'une politique d'investissement révisée, introduite en juillet 2025. Les autorités ont restructuré le portefeuille du FSIL pour inclure une gamme plus large de classes d'actifs. Selon la nouvelle politique, le FSIL peut allouer jusqu'à 15 % des actifs à des investissements alternatifs, y compris les cryptomonnaies, l'immobilier et le capital-investissement.
En septembre, le FSIL a annoncé qu'il réduirait son exposition aux obligations et aux actions traditionnelles. Le plan de portefeuille révisé a ouvert la voie à 1 % en Bitcoin, 4 % en immobilier et 10 % en capital-investissement. Ce changement a été décrit comme faisant partie d'une stratégie à long terme pour répondre aux objectifs économiques et environnementaux croissants.
Exposition au Bitcoin uniquement par le biais d'ETFs
Le FSIL a opté pour des ETFs plutôt que des participations directes en Bitcoin. Selon les autorités, ils ne voulaient pas être exposés directement en raison des risques opérationnels et réglementaires. Cette approche est cohérente avec la posture conservatrice du Luxembourg concernant les risques liés aux cryptomonnaies. Le rapport national sur les risques de 2025 avait déjà classé les entreprises de cryptomonnaies comme présentant un risque élevé de blanchiment d'argent.
Les visions et le leadership de l'ETF considèrent les ETFs comme une méthode d'exposition plus sûre et réglementée, bien que ces préoccupations existent. Cette méthode permet d'investir dans le Bitcoin avec un minimum de risque associé à la garde et aux fluctuations du marché.
Contexte et Réactions Européennes
L'initiative du Luxembourg survient dans un contexte d'intérêt croissant pour le Bitcoin à travers l'Europe. En juin, Coinbase a obtenu une licence MiCA et a choisi le Luxembourg comme sa base dans l'UE. Le fonds souverain de Norvège a récemment augmenté son exposition indirecte au Bitcoin. La République Tchèque a également envisagé des investissements similaires au début de cette année. Cependant, les dirigeants de la Banque Centrale Européenne ont mis en garde contre de telles mesures.
La récente décision de l'Allemagne de vendre $BTC des actifs saisis a suscité des critiques de la part de certains législateurs. Ils ont soutenu que le pays devrait conserver le Bitcoin en tant qu'actif de réserve. Pendant ce temps, la Banque Nationale Tchèque a exploré des portefeuilles pilotes impliquant des actifs numériques. De plus, elle envisage d'investir dans des réserves de Bitcoin et d'exempter le BTC de l'impôt sur les gains en capital, se positionnant comme un pays important en faveur des cryptomonnaies.
Bien que le Luxembourg ne soit pas le premier à exprimer de l'intérêt pour le Bitcoin, il est le premier à effectuer un investissement officiel dans un ETF. Cela place le pays à l'avant-garde de l'intégration des actifs numériques au niveau étatique.
