Les titres financiers actuels sont dominés par un double récit : la guerre commerciale croissante entre les États-Unis et la Chine et la décision très attendue concernant le prochain président de la Réserve fédérale américaine. Ces deux forces sont prêtes à s'affronter, créant un environnement volatil et incertain pour les marchés mondiaux.
Voici un article examinant les implications des deux événements, en se concentrant sur les avantages et inconvénients économiques potentiels.
I. Le Nouveau Front dans la Guerre Commerciale entre les États-Unis et la Chine : Tarifs et Terres Rares
Le conflit commercial a considérablement escaladé, passant de tarifs généralisés à une bataille stratégique sur des ressources et technologies critiques.
La Chine a renforcé les contrôles à l'exportation sur les Terres Rares (minéraux essentiels pour la haute technologie, la défense et l'énergie verte) et la technologie de traitement connexe. En réponse, le président Trump a menacé une "augmentation massive des Tarifs" sur les biens chinois.
Le Conflit Commercial : Avantages et Inconvénients
Avantages (Bénéfices Potentiels pour les États-Unis)
* Renforcement de la Résilience de la Chaîne d'Approvisionnement : L'utilisation par la Chine des Terres Rares comme monnaie d'échange sert de signal d'alarme, accélérant les efforts des États-Unis et de leurs alliés pour construire des chaînes d'approvisionnement indépendantes et sécurisées. Cette poussée à long terme pour diversifier hors de la Chine pourrait réduire la vulnérabilité stratégique.
* Protection des Industries Domestiques : Les tarifs offrent une protection immédiate à certaines industries domestiques contre la concurrence étrangère, ce qui peut permettre la création temporaire d'emplois et des investissements dans ces secteurs aux États-Unis.
* Gagner du Levier : La menace de nouveaux tarifs massifs donne à l'administration américaine un maximum de levier pour exiger des concessions structurelles significatives de Pékin sur les pratiques commerciales et les droits de propriété intellectuelle.
Cons (Impacts Négatifs sur le Marché et l'Économie)
* Pression Inflationniste sur les Consommateurs : Les tarifs sont des taxes sur les importations, qui sont largement répercutées sur les entreprises américaines et, en fin de compte, sur les consommateurs. Cela exacerbera les pressions inflationnistes actuelles en augmentant le coût de tout, des appareils électroniques aux composants industriels.
* Perturbation de la Chaîne d'Approvisionnement et Augmentation des Coûts : Les contrôles de la Chine sur les terres rares perturberont immédiatement la fabrication mondiale. Les entreprises dépendantes de ces matériaux - des entrepreneurs de défense aux fabricants de véhicules électriques (VE) - feront face à des pénuries de matériaux et à des coûts d'entrée nettement plus élevés.
* Ralentissement Économique Mondial : Une guerre commerciale à part entière avec des tarifs croissants nuit aux bénéfices des entreprises pour les multinationales et réduit le volume du commerce mondial, augmentant le risque d'un ralentissement économique mondial ou d'une récession.
II. La Liste des Candidats pour le Président de la Fed : Espoir de Stimulation
En contraste frappant avec la peur déflationniste de la guerre commerciale, la liste pour le prochain Président de la Réserve Fédérale offre la perspective d'une politique monétaire plus facile, ce qui est généralement un coup de pouce pour les marchés financiers.
Les cinq candidats - Bowman, Waller, Hassett, Warsh et Rieder - sont considérés pour remplacer Jerome Powell. De manière critique, plusieurs des premiers choix sont considérés comme des "colombes", qui soutiennent ou ont récemment soutenu des baisses de taux d'intérêt, s'alignant sur les objectifs déclarés de l'administration.
Le Choix de la Fed : Avantages et Inconvénients
Avantages (Effets Stimulants sur le Marché)
* Promesse de Taux Plus Bas : L'inclinaison généralement accommodante de la liste suggère que le prochain Président de la Fed sera plus ouvert à la baisse des taux d'intérêt. Des taux plus bas rendent l'emprunt moins cher pour les entreprises et les consommateurs, stimulant l'investissement, pouvant potentiellement augmenter les bénéfices des entreprises, et entraînant un rallye immédiat du marché boursier.
* Liquidité Accrue : Une politique monétaire plus facile injecte de la liquidité (cash) dans le système financier, soutenant les prix des actifs et réduisant le coût du financement pour le Trésor américain.
Cons (Risque pour la Stabilité à Long Terme)
* Risque d'Inflation Accru : Les baisses de taux, bien que stimulantes, sont dangereuses lorsqu'elles sont couplées aux effets inflationnistes des tarifs (qui augmentent les coûts d'importation). Une Fed motivée par la politique pourrait réduire les taux trop rapidement, créant un scénario de Stagflation - faible croissance couplée à une inflation élevée et persistante.
* Érosion de la Crédibilité : Si le nouveau Président est perçu comme privilégiant l'opportunité politique (baisses de taux) plutôt que le double mandat de la Fed de stabilité des prix et de plein emploi, cela endommagera gravement l'indépendance de l'institution et sa crédibilité à long terme. Ce manque de foi pourrait amener les investisseurs à exiger une prime de risque plus élevée, entraînant des pics dans les rendements des obligations à long terme.
Perspectives du Marché : La Lutte
Le marché financier est maintenant dans une lutte délicate.
D'un côté, la guerre commerciale agit comme un puissant frein, menaçant d'augmenter les coûts et de ralentir la croissance mondiale. De l'autre, la nouvelle direction de la Fed promet d'appuyer sur l'accélérateur monétaire avec des baisses de taux.
* Court Terme : L'espoir d'argent bon marché d'une Fed accommodante fournira probablement un plancher au marché boursier, amortissant les coups de la guerre commerciale. Les secteurs dépendants de la technologie et des chaînes d'approvisionnement mondiales resteront très volatils.
* Long Terme : Le risque est que la politique "accommodante" sera forcée de lutter contre l'inflation créée par les "tarifs." Si le nouveau Président de la Fed ne peut pas gérer de manière crédible la combinaison de conflit commercial et de pression politique, les perspectives à long terme se déplaceront vers une inflation plus élevée et une plus grande instabilité.
Les investisseurs rechercheront un candidat qui soit à la fois prêt à stimuler l'économie et à maintenir l'indépendance nécessaire pour lutter contre l'inflation, un équilibre difficile dans l'environnement hautement politisé actuel.
