La troisième semaine de l'arrêt du gouvernement américain a gelé plus que de simples opérations fédérales—elle a verrouillé l'un des développements les plus attendus en matière de réglementation crypto derrière des portes closes. Avec la Commission des valeurs mobilières et des échanges fonctionnant avec un personnel réduit, plus de seize demandes d'ETF crypto liées à Solana, XRP, Litecoin et Dogecoin restent en suspension.
Octobre était censé marquer un tournant décisif pour le marché des actifs numériques. Les décisions de la SEC concernant de nouveaux produits négociés en bourse étaient prêtes à ouvrir les portes entre la crypto et la finance traditionnelle, pouvant potentiellement inaugurer une nouvelle vague d'investissement institutionnel. Au lieu de cela, le blocage politique à Washington a complètement assourdí le processus. L'arrêt a commencé le 1er octobre après que les législateurs n'ont pas réussi à adopter un projet de loi de financement fédéral, déclenchant la suspension des fonctions gouvernementales non essentielles—y compris les examens des ETF.
Au cœur de l'impasse se trouve un conflit sur la politique budgétaire. Les républicains poussent à des réductions de dépenses et à un financement renforcé des frontières alors que la dette nationale américaine dépasse 37,8 billions de dollars, tandis que les démocrates s'opposent aux réductions dans les domaines de la santé et de l'éducation, préconisant au contraire la poursuite des crédits d'impôt pour alléger les charges des ménages. Ce blocage politique a laissé des agences comme la SEC sans ressources ni autorité pour agir, figeant des décisions financières urgentes.
L'effet en chaîne sur le crypto est profond. Les dates limites pour les demandes d'ETF sont passées en silence, et les analystes avertissent que si la fermeture se prolonge, la SEC pourrait être obligée de recommencer entièrement les cycles d'examen. De tels retards pourraient repousser les approbations prévues bien au-delà de l'année prochaine, perturbant l'élan qui était attendu pour porter le marché jusqu'au quatrième trimestre de 2025.
L'analyste ETF Nate Geraci, président de NovaDius Wealth Management, a décrit la situation comme un potentiel « moment de déblocage » en attente. Dès que le gouvernement rouvrira, il prévoit que la SEC approuvera probablement plusieurs dossiers d'ETF simultanément, mettant fin à des mois d'incertitude en une seule vague. Ses commentaires reflètent une ironie plus large : la dysfonction politique retarde l'avancement de produits conçus pour incarner la liberté financière et la transparence, des principes centraux du crypto lui-même.
Au début de cette année, l'approbation des ETF Bitcoin a déclenché une forte augmentation de la capitalisation boursière et a renforcé la légitimité réglementaire du crypto. Les analystes estiment désormais que les ETF basés sur les altcoins pourraient étendre la même crédibilité aux actifs numériques plus larges, permettant aux investisseurs traditionnels d'accéder à une exposition diversifiée via des véhicules fiables. Une étude de Bitfinex a noté que de telles approbations pourraient même déclencher un nouveau cycle d'altcoins, piloté par des entrées institutionnelles plutôt que par la spéculation des particuliers.
Mais pour l'instant, tout reste bloqué. Le Congrès n'a pas de calendrier immédiat pour résoudre l'impasse budgétaire, et la Maison Blanche dispose de peu de moyens pour accélérer le processus. Historiquement, les arrêts de fonctionnement prennent fin brusquement après plusieurs semaines de tensions, mais chaque jour qui passe augmente l'incertitude pour les investisseurs et les institutions en attente d'une clarté réglementaire.
Ironiquement, cette paralysie politique met en lumière précisément les avantages qui rendent la blockchain si attrayante. Tandis que Washington débat des limites budgétaires et de la gouvernance, les systèmes décentralisés continuent de fonctionner sans accroc – transparents, sans frontières et autosuffisants. Le contraste souligne la promesse fondamentale du crypto : une économie qui fonctionne indépendamment du blocage bureaucratique.
Dès que la fermeture prendra fin, toute l'attention reviendra sur le tableau de bord de la SEC. Si la prédiction de Geraci s'avère exacte, la longue pause pourrait être suivie d'un élan spectaculaire d'approbations, redéfinissant potentiellement la relation entre le crypto et les marchés financiers avant la fin de l'année. Jusque-là, l'économie numérique reste en suspens, observant comment le retard politique dans le monde ancien continue de façonner l'innovation dans le nouveau monde.
