#bouncebitprime $BB Les marchés évaluent désormais une chance de 100 % d'une réduction des taux de la Fed la semaine prochaine.
La réduction elle-même n'est pas l'histoire, le signal derrière elle l'est.
Lorsque les marchés évaluent un mouvement à 100 %, cela signifie que l'attente a remplacé l'incertitude.
La surprise n'est pas si la Fed réduit, c'est ce qui se passe après.
Les réductions de taux sont faciles à prévoir.
Les changements de liquidité ne le sont pas.
Parce que réduire les taux ≠ libérer de la liquidité.
La plomberie du système, les réserves, les opérations de pension et les écarts de crédit, racontent la vraie histoire.
Lors des cycles passés, la politique a conduit la liquidité.
Aujourd'hui, la liquidité conduit la politique.
Les marchés bougent d'abord, la Fed suit le signal qu'elle ne voulait pas voir.
Pour les traders, cette configuration signifie :
– Intégrer le mouvement tôt
– Éviter le rallye instinctif
– Surveiller les véritables indicateurs de liquidité : ON RRP, TGA et réserves bancaires
Le flux compte plus que la Fed.
Une réduction de 25 contre 50 points de base ne change pas la direction, elle change le ton.
