🏦 Le marché a entièrement intégré une chance de 100 % d'une réduction des taux de la Fed la semaine prochaine
Mais la réduction elle-même n’est pas l’histoire —
le signal derrière elle l’est.
Lorsque le marché intègre un mouvement à 100 %, cela signifie que les attentes ont remplacé l'incertitude.
Donc, la vraie surprise n’est pas si la Fed réduit…
C’est ce qui se passe après.
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💡 Les réductions de taux sont faciles à prévoir.
Les changements de liquidité ne le sont pas.
Parce que les réductions de taux ≠ injections de liquidité.
La vraie histoire se trouve dans :
• Les réserves du système
• Les marchés de repos
• Les écarts de crédit
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Dans les cycles passés, la politique a mené la liquidité.
Aujourd'hui, la liquidité mène la politique.
Les marchés bougent en premier.
La Fed suit des signaux qu'ils ne veulent pas voir.
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📊 Pour les traders, cette configuration signifie :
• Prévoir le prix tôt avant le mouvement
• Contrebalancer le rallye post-réduction
• Suivre les véritables indicateurs de liquidité :
ON RRP, TGA et réserves bancaires.
👉 Le flux importe plus que la Fed.
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25bps contre 50bps ne change pas de direction —
cela change le ton.
• 25bps = "Nous sommes prudents."
• 50bps = "Nous sommes en retard."
Le message entraîne l'élan.
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Lorsque tout le monde s'attend à la réduction,
le marché déplace son attention sur ce qui vient ensuite — la liquidité.
La politique fixe le récit.
La liquidité fixe la tendance.
Et cette fois,
les traders sont un pas en avant de la Fed.
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