Les banques les plus vulnérables incluent principalement des institutions régionales ou moyennes, pas tant les grandes banques systémiques. Certains mentionnés par des analystes :
First Republic Bank : Il avait un ratio prêt/dépôt (“loan-to-deposit ratio”) très élevé (~94 %) par rapport à une moyenne de ~68 % pour des banques comparables. Cela indique qu'il utilisait presque tous ses dépôts pour prêter, ce qui réduit son coussin de liquidité.
Truist Financial, KeyCorp, Huntington Bancshares, Comerica : Celles-ci ont également été identifiées comme des banques régionales confrontées à des risques de liquidité ou de capital plus élevés dans les analyses de Morningstar.
Les grandes banques (“globalement systémiques importantes” ou GSIBs) ont des buffers de liquidité plus importants, mais elles ont également montré des sorties de flux de trésorerie (sorties de trésorerie nettes) qui suggèrent que même pour elles, la situation n'est pas totalement sans risque. Par exemple, le rapport indique que les grandes banques ont enregistré une augmentation de ~US$ 123.8 milliards en sorties de trésorerie prévues sous stress de 30 jours au 30 juin 2025.
📋 Pourquoi sont-ils exposés ? (Raisons clés)
Haute proportion de dépôts non garantis ou de gros déposants : Si de nombreux déposants ont des comptes supérieurs au seuil garanti (~US$ 250 000 aux États-Unis), ils peuvent se retirer rapidement par souci.
Ratio prêt/dépôt élevé : Lorsque qu'une banque prête une grande partie de ses dépôts, il en reste moins pour soutenir les retraits ou les clauses de liquidité immédiate.
Exposition à des valeurs avec des pertes cachées/pertes non réalisées : Avec des taux d'intérêt élevés, de nombreuses banques ont des pertes latentes dans leurs portefeuilles d'obligations ou de valeurs à long terme, ce qui réduit la flexibilité de vendre des actifs sans pertes si elles ont besoin de liquidité.
Dépendance à un financement de gros ou de court terme : Les banques qui dépendent davantage des marchés de financement de gros (repos, papier commercial, etc.) peuvent être plus vulnérables lorsque ces marchés “se ferment” en période de stress.
Coût de financement élevé / marges d'intérêt réduites : Dans des environnements de taux d'intérêt élevés, maintenir la liquidité coûte plus cher et les bénéfices de prêt peuvent diminuer, augmentant la pression sur la banque.
Exposition à des entités non bancaires (institutions financières non bancaires, NBFIs) : De nombreuses banques ont d'importants prêts ou expositions envers des institutions moins réglementées, ce qui accroît le risque de contagion depuis le secteur “sombre”. Par exemple, le Fonds Monétaire International avertit que certaines banques ont une exposition aux NBFIs qui dépasse leur capital Tier 1.
🔍 Indicateurs clés pour évaluer l'exposition
En évaluant quels banques ont le plus de risque de liquidité, voici quelques indicateurs qu'il convient de surveiller :
Ratio prêts à dépôts (“ratio prêt-dépôt”).
Pourcentage des dépôts qui sont garantis contre ceux qui ne le sont pas.
Qualité des actifs liquides par rapport au total des actifs ; quelle part de ces actifs est de “haute qualité” / facilement réalisable. Par exemple, le rapport de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) indiquait que le ratio de “liquid assets to total assets” a modestement diminué à ~25.8 % en 2024.
Exposition à des pertes latentes sur des valeurs marquées au marché (pertes non réalisées en portefeuille d'obligations) et la proportion d'actifs qui sont en “held-to-maturity” contre “available-for-sale”.
Dépendance à un financement de gros ou de marchés à court terme (contre dépôts stables).
🎯 Pertinence pour les marchés crypto
L'état de liquidité des banques est important pour l'écosystème crypto pour plusieurs raisons :
Si les banques font face à des restrictions de liquidité, elles peuvent réduire la fourniture de services à l'écosystème crypto (on/off ramps, lignes de crédit, garde bancaire), ce qui peut augmenter le coût d'opérer en crypto.
Un épisode de stress bancaire peut générer un “flight to safety” (fuite vers des actifs considérés comme moins risqués) ou des ventes pour couvrir des positions, ce qui peut entraîner des conséquences pour la crypto.
En revanche, si les banques sont faibles, certains investisseurs pourraient voir certaines cryptomonnaies comme une alternative de liquidité ou un refuge (bien que cet effet soit moins prévisible).
Le marché de la crypto peut réagir aux nouvelles du système bancaire (par exemple, des retraits importants, des pertes bancaires, etc.) avec une volatilité supplémentaire.
