En 2020, alors que l'économie américaine était à l'arrêt, les décideurs ont réagi avec des mesures de relance sans précédent — environ 6 billions de dollars en monnaie nouvellement créée — dans un effort pour stabiliser les marchés et soutenir la demande des consommateurs.
Au départ, cette injection de liquidités semblait éviter l'effondrement économique. Les marchés financiers se sont redressés, les entreprises ont rouvert et la confiance à court terme a été restaurée. Pourtant, sous la surface, des problèmes structurels plus profonds ont commencé à se dessiner.
Pendant une grande partie de l'histoire moderne, la discipline économique dictait que les entreprises inefficaces étaient autorisées à échouer, permettant ainsi au capital de s'orienter vers des utilisations plus productives. Cependant, depuis les années 1980, les interventions gouvernementales répétées — de la crise des économies et des prêts à l'effondrement financier de 2008 — ont de plus en plus floué la ligne entre correction du marché et sauvetage politique.
Les coûts à long terme de cette approche deviennent maintenant clairs :
Des pressions inflationnistes persistantes
Distorsions des prix des actifs et croissance artificielle
Endettement national croissant et dépendance fiscale
Plutôt que de confronter les conséquences d'une expansion monétaire prolongée, de nombreux analystes ont attribué la hausse des prix à des perturbations de la chaîne d'approvisionnement ou à un comportement corporatif — des explications qui négligent la question fondamentale de la dilution monétaire.
La réalité est que l'impression de monnaie ne génère pas de véritable richesse ; elle redistribue simplement le pouvoir d'achat et retarde la douleur économique. Les effets se manifestent souvent plus tard, alors que l'inflation érode les économies et que les obligations de dette s'accumulent.
Ce qui était censé être un sauvetage en 2020 pourrait, avec le recul, représenter un réajustement acheté sur du temps emprunté.
Source : Institut Mises
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